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$西蒙地产(SPG)$ 养猪行业比如牧原，大家重点关注资产负债情况，而房地产更是把资产负债放在首位。

为什么西蒙地产负债可以这么高？丑国是一条红线都没有吗？

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ZsarMagoth
2023-01-13 14:42

因为SPG的地产是每年折旧而不是每年重新估值的。一个开了20年的Mall可能账上价值都折旧没了。SPG的实际负债率是地产公司中最低的。要看负债/NOI比例，SPG的现金流大概5，6年就可以还清所有负债，一般地产都是10往上。你这也算是日经问题了。

happysama
2023-01-13 11:30

我的感觉是老美玩和我们不一样，借钱分红借钱回购可以推高roe ，也不会像我们一样突然就不给高杠杆行业融资了