爱求知的蜗牛

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2024Q1：
三峡能源，风电完成发电量120.2亿千瓦时，较上年同期增长16.33%；
华润电力，附屬風電場累計售電量達到11,906,058兆瓦時，同比增加了16.7%。
——并肩跑

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一直觉得通过跟踪数据来观察趋势是很有用的，既客观又直观。比如图片这个指标，如果持续关注的话，最迟2022年肯定会发现不对劲，从而远离房地产行业。
但问题是数据多如浩瀚烟尘，想想就头大，要找到合适的观察指标不容易…哎，还是要鞭策自己勤劳一点。

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#思考笔记# 同样是高负债，不同行业有不同的特点:
A类——负债转化为可长期(20年+)使用的固定资产，比如水风光核发电企业。
B类——负债转化为短中期使用的固定资产，如科技制造业企业的产线，一旦有新技术出现，则需要新一轮投资对产线改造，或者计提减值。
总的来说，A的负债转化成...

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虽然没有抓住中国中车的买入机会，还是为其今年的业绩表现感到高兴，高端制造就当乘风破浪出海而去～

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不了解贵金属和大宗，就想到把过去几十年的数据找出来看看。于是明白了为什么黄金是硬通货，以及何为‘妖镍’。
&因为都是米元定价，所以反过来也可以说明一些问题。

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期待：①2025年环保补欠账支出收尾，2026年起这部分自由现金流可以用于加大分红，至少到40%吧。如果2024年下半年业绩回升，说不定2024年分红率能循着前两年的节奏先上个小台阶到35%+。
②这两年在产品升级方面的努力结出果实，包括硅钢、汽车钢等等项目（对应的都是新质生产力）。
③工程...

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#2023年报# 图1龙源、图2甘肃能源，光伏电价因平价上网原因均下降严重（超乎我的预期了），不过企业间也有不小差异，还得一企一论。接下来就看月底三峡能源的年报了。

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如今，行业内部往往都存在分化，比如煤炭按产地分、按下游行业分，差异巨大。因此那些笼统的表述，诸如“房地产不行，所以钢铁不行……；建材钢铁不行，所以煤炭不行……”之类，没啥意义。不同企业的资源禀赋不同、产品结构不同、下游客户不同，经营差异可能很大。大部分钢企确实不赚钱，但行业To...

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$华菱钢铁(SZ000932)$ 2023年分红率果然又提高了，31.29%

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#财报笔记# 比较了一下招行、建行、兴业三家银行与房地产相关的贷款余额变化（2018 vs 2023），如图。
有两方面差异较大，①个人住房贷款在个人贷款中的占比（建>兴>招）；②公司贷款中房地产行业贷款总量的年际变化（招↓、建↑、兴↑↑）。
综上，就算地产会波及银行，各家银行面...

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对煤炭、钢铁这类传统行业而言，5G、AI等科技只会成为行业发展的助力，而不会成为颠覆力量；阿里、华为等互联网公司只会成为企业的供应商，而不会成为直接竞争对手。这对投资者而言是一件令人安心的事。
$华菱钢铁(SZ000932)$ $陕西煤业(SH601225)$

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现在的跨界越跨越远

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捋一下新能源发电这门生意，简单来说：加杠杆借钱 →投资建设发电站 →并网售电获得现金流 →还债 →剩余的为企业盈利。
收入端 = 发电量（企业获取优质资源的能力） x 消纳%（与电场位置、电网配套、储能配套等有关） x 电价（光伏受低谷电价影响）
成本端 = 建设成本（受益于技术进步，...

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$福建高速(SH600033)$ 首次关注，一些初步印象:
优点 - 高自由现金流；低负债；高分红；生意简单易理解；没有增发之类的幺蛾子
缺点 - 主营没有成长性(原因在前几年的年报里提了)，剩余收费期还有11-12年；投资副业水平一般且规模小
公司自由现金流充沛，未来会如何分配存在不确定性，...

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发现我的收藏夹里竟然有马克的这篇文章（早都忘了），于是又读了一遍，文末有句话：“成功路上并不拥挤，因为坚持的人不多。” 感谢大地兄的分享。

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（转）2023年全年中央企业完成总投资6.2万亿元，同比增长6.9%。其中，完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元，同比增长11.4%；境外投资同比增长15.5%。
去年中央企业在石油石化、电力电网、冶金有色、通信企业等领域完成投资3.3万亿元，同比增长9.3%，占全部投资比重的53.2%。其中，电力电网...

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发现个有趣的事，过去半年煤炭股涨势显著，但外资却不为所动，一副懒得搭理的样子。
所以，后续外资会不会进？若是，则行情还有推力；若否，也挺佩服他们的定力。
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也可能外资直接买H股的煤炭了，那样的话说明他们还是在意估值和股息率的，很理性。
$陕西煤业(SH601225)$

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$三峡能源(SH600905)$ 感觉这种集中式的农光互补/渔光互补项目，从经济性和社会性上来说，比让乡村居民自己装分布式光伏来的更好，当然前提是要有规模装机条件。
p.s.如果用隆基的防积灰组件，是不是清洗费用还能省点？

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$华菱钢铁(SZ000932)$ 黑老粗也能拥抱新质生产力