上篇帖子(网页链接)试图探索一下重啤超高ROE(60%+)的原因,结果给自己挖了个坑,坠入一堆数据和概念里脑壳痛……刚才突然想到何必傻傻陷在ROE里呢,作为投资者我们应该关注的是‘投资回报’啊。
ROE(净资产收益率),净资产 x ROE = 净利润(收益),这个公式右边的收益才是我们需要关心的。
所以,经过一番思索(过程啰嗦就略了),我觉得不要单独关注重啤的ROE,而要关注它的‘ROE/PB’。ROE/PB=每股收益/股价,这才与投资者买入后的收益息息相关。
上篇帖子提到重啤高ROE主要源于轻资产特性,轻资产对应高PB,ROE/PB的分子分母有抵消作用,这也解释了为什么重啤的ROE是青啤的4倍并不意味着投资收益就是4倍。两家公司都用ROE/PB来做比较,更能反映买入后投资收益的差异。