其实说华水高增长没有数据支持,你看2025年以后华水拿什么高增长,折旧到期河托巴硬梁包投产集中在2025以前,以后华水和其他水电趋同,甚至可能不及桂冠电力潜力大,不及长江电力稳健,华水所在的云南电价水平难以和其他区域比,且受云南政策和电网调度影响因素多。正确的思路是把2024-2025业绩增长计算到业绩里,然后和其他水电一样进行估值。2025年华水业绩达到0.55元每股,18倍市盈率估值10元,不能再高了。所以如果想买入华水,安全起见应该具备两个条件,一是今年的话股价10元以内,二是和长电/华水股价比例不能少于2.75.