回复@在能力圈内做事: 福寿园少数股东的权益增速快，是因为这部分少数股东拿的是以前更优质的墓地资产，它们的销售和提价能力当然比后来并购的墓地好，所以这部分权益增速快是正常的。管理层过去几年给自己发放比较多的股份，应该从历史的角度去看待，这么一台超级印钞机，创始管理层的持股却只有这么少一部分，也是不合理的，适当的增加他们的股权比例，其实从长期来看也可以让他们和其他股东的利益保持一致，而且未来10年的股权激励幅度已经大幅下降。并购基金了解的不多，但感觉也没有太多的利益输送，只能说没起到预期的效果吧。//@在能力圈内做事:回复@巍巍昆仑侠:昆仑侠分析地很棒。从竞争格局、盈利模式、成本结构、未来空间上，都做了详细的分析，是Right Business。在彼得林奇的书中，特别提到被大众唾弃和市场冷落的殡葬公司，是好的投资选择。同时，你也提到了风险，主要是管理层和大股东的问题，少数股东增速快、管理层给自己发大量股份、并购基金利益输送，来侵占小股东利益，这是不诚信的表现，问题很严重，不是Right People。按照老巴和芒格的理念，这种企业不能投啊，要远离这样不诚信的人。公司再赚钱，管理层不诚信，那赚的钱也不是我的。