$福寿园(01448)$ 今天在读《巴菲特的估值逻辑》的时候，看到这段关于大都会广播公司的无形资产摊销问题时，老巴是不认可这种摊销方法的，最后在评估公司的投资价值时是采用息税摊销前的税后净利润来估算的。
和广播电视执照类似的墓园土地使用权也有这个特点，这部分资产不但不会随时间发生减损，反而会随时间不断增值。所以，福寿园每年发生的无形资产和墓园资产摊销是不必要的，应该在计算当年利润时加回，这也是福寿园现金流好于利润的原因之一。