这个帖子很热闹哈，很棒哈~
我再延伸继续一下。
我认为有两点大家没有讨论到。
第一，护城河包含不包含细分市场这个特性？我个人认为，细分市场就是护城河本身，之一。伟星在高毛利ppr已经占据优势，我们思考的方向应该是，别的厂商有没有必要来抢，而不是能不能抢。您思考啊，伟星这么务实的团队，搞了这么多年，就赚这些钱，你花大力气拼命抢，能抢一半算你厉害了，利润能抢多少？肯定到不了一半啊，就几个亿，大公司看不上，当真血战，又没有几两肉，小公司抢伟星，还是差了点。这就是我对ppr这个市场的理解。这种佛龛市场，一尊佛卡位进去了，别的就进不来了。不是别的公司不行，是很多时候没这个必要。做实业和投资特别不一样，投资是可以轻松切换的，做实业要考虑进入持续以及退出等等具体问题的。一个行业没有特别足够的利润的话，新玩家动力不够的。各位研究历史的，想想看日本这个国家咋没怎么被侵略过捏？投入回报比的问题。本身也有一定战斗力，关键是，岛也太贫乏了，你抢了做什么？又没有石油，是不是这个道理？谁抢谁郁闷~
今天我看高毛利ppr就这个意思。你一抢，利润就下行，最后就算你抢到了份额，也没几两肉。
朋友们，做实业和做投资的决策依据是不同的哈~
第二个，数量级问题。包括所担心的精装修啥的。这都有个数量级问题在里面。伟星一年就几十亿的营收。面对管道是几千亿的规模，伟星占比非常非常小。就算按照每年十多个点的增长，看看能持续多少年，随便你精装修怎么弄，这个基础量在这里。另，搞的精装修就不用好管道似的~还有啊，现在精装修放缓了，也是因为质量太差，投诉太多的原因。
伟星就是一个特别的存在，不管你外界怎么变，他都是按照自己的节奏，三板斧下去，谁也不怕，一点一点务实的做生意。你去看伟星股份，做服装辅料的那个，也是这个路子。按理说，辅料这东西，太简单了，都可以做，但为啥伟星做到世界第二了哩？这种生意，谁去抢你的啊？这么辛苦~按分按厘算利润的。但是，就是不是好行业，所以，竞争格局十分稳定。
配合超高分红率，伟星长期收益就很棒~
还有说东方雨虹的，又是垫钱又是低价接单。这就是特性啊，买雨虹就是买增长啊，50%左右营收的增长，跟互联网高科技一样吓人，还是目前这种经济环境。雨虹一家超过第二名到第十名的加总，这种竞争格局，三五年怎么颠覆？买雨虹是买这个。现金流就是在估值上折价体现的！~
买伟星就是买稳定，经营团队都是几十年在这个公司，利润分红八九成，佛龛市场，伟星集团能做靠山，危机来了也有一定抗风险能力。伟星的卖点是这个。
不同的股票有不同的侧重点，各有所好。
其实，不要期许伟星将来高速发展，就是低速增长，高比例分红，那么在比较低估值买入，长期持股收益会很好的。
期许高增长另外选择。
不过，很多时候，投资者总是期许，高现金流，高额分红，高增长，行业还要好~还要便宜的价格，咋不上天哩？~
当真出现这种情况，一定会有巨大的，吓人的理由，比如三公时候的茅台，对不？
连格雷厄姆都教导我们，注重价格的时候，安全边际的时候，要放弃行业啊，增长啊，管理层啊等等的，都清算价了对么？
我们在今天的中国，怎么可能全部做到哩？一定是有所牺牲的。比如牺牲增长，比如牺牲高分红等等的~
这样也利于股票池的选择，不然，几十年都持币观望，多可惜。。。

伟星的企业文化。
这企业很有意思的，非常特别异常务实。
以市场去决定产能。
没生意我就不怎么去做。有生意我才做，先从总部运输，等量起来了，再设厂。
这是企业文化决定的~比较佛系那意思。
但是，正因为这样，所以特别务实的专精高毛利的部分产品。一时半会别人也吃不进来~
伟星不在于其扩张速度，而在于其务实的做生意以及恐怖的经常高达八九成的分红~
类似的企业，要看增长，那就是东方雨虹了，不过，现金流奇差无比~老板进取心极强无比，丝毫不佛系~猛极了。。。

先生可能误解我的意思。我并不否则这两个公司，我只是说，公司务实的做法，是因为历史原因。
因为不是创始人，无论章卡鹏还是张三运在这两个公司的持股比例都不高。
伟星股份，章11.4%，张7.67%。
伟星建材创立稍晚，所以章14.96%，张10.15%。
这是一个比较民主化的股权结构，经营会比较务实，还喜欢分红，因为有一大批股东并不参加经营。
所以，章等人更像是个有股份的经理人。对于这种位置的人，诚实比能力重要，一个老实人更能得到大家信任。

管材有运输销售半径，一般是500-1000km。所以异地扩张首先就是要在当地建厂，一般建厂从拿地到能生产需要2-3年的时间，注定没有办法太快。

从销售端来说，家装水管这种隐蔽工程，属于耐用消费品，消费者还是愿意为了省心付出一点溢价的。毕竟家里一套装下来，贵不了万把块，消费者对价格不是很敏感。我自己以前也装修过，基本是水管工推荐什么就用什么，没有时间去仔细比较各种产品，大牌放心就行了，贵一点能接受。

公司自己的战略，是先打开销售渠道再建厂，所以不会很快但是会很稳。

雪球依然是一个有价值的平台，但由于用户暴增，信息泛滥，要想获得有价值的信息，就对我们提出了更高的开发要求。

伟星其实是用艰难的方式把同质化的产品卖出高价，为此会在建材市场树立醒目广告牌，会对业务员、经销商、水电工培训销售话术，会提供星管家服务显得自己很高端，以此形成业主的口碑传播。
曾经伟星在华东做这些的时候，是比较先进的，差异化的，树立了高端的品牌形象，吊打了竞争对手。但到现在，其他地区的大厂其实也学的差不多了，产品本质是没差距的，服务其实做完水密测试也没多大差距，就是看谁能忽悠呗。等到伟星全国扩张的时候，南有联塑、西有日丰、中有金牛，都有品牌影响力了，都有相似产品和服务了，比如广东都认联塑谁认你伟星。
还有就是，华东人其实比较讲究，新买的房地产商给装了水管的很多时候都得敲掉重铺好的，或者二手房没用多少年的也重新铺，但其他地区真没这么讲究，对所谓的“好管子”没那么看重，反而更喜欢有性价比的管子（不交智商税）。
伟星的机会可能是去其他地区的城乡结合部、乡镇自建房等地方，去忽悠当地的讲究人买自己的管子了。还有我要提醒一点，现在精装房比较多了，地产商是不喜欢交智商税用伟星管的，冲击还挺大的。

这些异地扩张，要依靠异地产能建设，因为这些建材一般是按照生产在周边销售的，如果异地运输，成本太高了，不划算。
一般主要关注伟星的产能扩展就知道未来的营收增长，但是华南是联塑的天下，各自在自己的地域都是强者，这也是各家的护城河。

装修时知道伟星管最好，经济条件较好的都会用