$赛力斯(SH601127)$ 赛力斯的合理市值其实是比较容易估算的。以工业富联为例，同样都是代工厂的性质下，一般市盈率给到10左右。假如华为问界年销量100万，均价25w算，就是2500亿的营收，假设毛利20%，华为拿掉12个点，毛利还有8个点，假设运营成本4个点，净利润假设在4个点左右，也就是100亿的净利润，10倍估值，就是1000亿的市值。当然这里，具体华为抽多少个点，由华为决定，华为如果多抽一个点，赛力斯就少拿一个点。所以整体来说1000亿可以对应年销百万，如果华为问界年销400万，营收万亿，那赛力斯理论上也可以成为一个超级代工厂，估值4000亿。