我发现很多人对周期股投资依然存在两大误区：

第一个误区：就是周期高点用pe估值的问题，这是非常错误的行为，越是到了景气周期中后期，越是到了接近景气周期向下拐点，pe正常来说肯定是越来越低的，因为首先就是盈利的大幅释放，其次就是越来越少有人愿意为现在的不可持续的盈利支付过高的价格，所以我总是说到了景气周期第三阶段之后，用pe算估值多低多低一点意义没有，更有甚者，想当然设置一个估值标杆，认为公司应该达到多少多少pe才合理，殊不知pe估值在这一阶段已经逐步失效，这个阶段如果还没卖出，那最应该关注的不是pe，而是产品供需和未来产品价格趋势。

第二个误区：就是进入到景气周期下行阶段的时候，还会出现类似第一个误区一样的问题，看PE，很多人觉得这时候pe低可以抄底了，殊不知这是周期股投资的大忌，景气周期下行周期是没有抄底一说的，也绝不能用pe估值，因为未来随着时间推移，股价下跌，盈利会越来越低，pe会越来越高。我总是说周期下行阶段抄底是螳臂当车的行为，越坚持越惨。

虽然对于了解周期投资的人这都是基本原则问题，但是依然有很多人投资悲剧就是因为上面两个问题没搞清楚才发生的。