请问现在怎么看了,还觉得能赚每年两千亿吗?
不管是PE还是forward PE都接近或低于2018年,2018年发生了什么相信大家都还记得,国家很长时间不发游戏版号,以至于大家以为腾讯的游戏业务要挂了,如果叠加今天的情绪,肯定会有人大喊:腾讯要倒闭了。
2018年已经过去了,腾讯还是那个腾讯,好好的。
当然,仅凭过去怎么怎么样来推导现在会怎么怎么样是轻浮的,这次会不一样吗?仅凭现在的估值比2018年低就得出现在估值合理的结论也是轻浮的,我们来深入分析一下。
如果去具体分析的话,要回答几个问题,政策的影响:
•会不会让公司关门
•会不会改变公司的生意模式
•会不会改变公司的企业文化
•会不会影响公司的资产负债表
•会不会影响公司的损益表,影响多严重,影响多久。
我认为最坏的情况是传说中的加税,不考虑这个潜在的影响,腾讯5年后大概能赚到2500-3000亿人民币,如果考虑这个潜在的影响,现在的有效税率是11-12%左右,5年后如果游戏征25%的税的话(vs 茅台有效税率25% vs FB有效税率17%),考虑到游戏业务利润只占一部分,还有广告、云计算、金融的利润,假设5年后多算点综合有效税率20%,大概要多交300亿多税,也就是说:腾讯5年后大概能赚2200-2700亿人民币。
今天腾讯3.4万亿人民币市值,合5年后12-15倍PE,未来5年腾讯大概率能保持15-30%的增速,未来5年你我大概率还在用微信,说3.4万亿人民币/4.08万亿港币的腾讯估值合理应该是成立的。
另,说腾讯要变成公共事业股的屁话就别在我这个帖子下放了,这种屁话只能彰显你不适合做投资。
利益披露:发文之日 $大愚基金(P000768)$ 持有 $腾讯控股(00700)$ ,不排除未来72小时有交易的可能性,本文不构成投资建议。
重新找出这个贴子:
当前的环境游戏版号放开,TO B业务深化运营,视频号发力,未来5年15%的增速还真的不是什么问题,只要那只手不要伸过去,问题真的是不大;到时给多少的PE那就是市场的问题了,但是相信腾讯的价格应该是比现在这个价格高的