仓老师的互联网投资攻略

#互联网投资攻略# @长征中的饭饭 一个月前就让我写，很汗颜一直不知道如何落笔，主要是在雪球上聊了好几年互联网了，江郎才尽。大概说个脉络吧，想到什么随时补充。

一，分析互联网投资标的的首要任务是分析它的产品。

1、分析这个产品解决了什么需求，这里特别要注意，这个需求可能不是你的需求，你不是它的目标用户，比如很多人说他肯定不会用 $拼多多(PDD)$ 建议他去四五线城市看看那里的小卖部批发市场。

2、按目标人群大、小，需求大、小来看这个产品落在哪个象限（引自朱时雨兄的文章网页链接 ），满足了80%的人的80%需求的产品最值得投资的，其次是20%的人的80%的需求的产品。

文中举例：

在地图里查位置和线路是80%，在地图上顺便打个车和叫外卖就成了那20%。

给手机充电是刚需，是那80%，但是加上限定条件，在公共场合的移动情况下充电，就跑到20%那边去了。

3、使用产品，了解它做得怎么样，用户体验好不好，这里特别需要放空自己，假设自己是这个产品的目标用户，如果你是中产你也得用得惯拼多多，调研 $陌陌(MOMO)$ 好像有难度

二，关于互联网产品的网络效应和规模效应，我们要深刻理解，雪球里有很多讨论，不再复述。简单总结就是：

1、越有网络效应的产品越难被竞争对手打击，比如最有网络效应的通讯软件微信，首先你的联系人都在微信上面你很难不用，其次如果你有朋友没用微信你可能会拿过他的手机来帮他安装一个。

2、越有规模效应的产品越好赚钱，因为边际成本低。

三，要大概清楚这个产品的用户天花板，我好像是最早提出momo用户天花板的，不久后momo就因此被市场看空很长时间，这里也不需要太专业的知识，很多时候是常识，momo的主要目标用户群应该是15-45岁之间的4线及4线以上城市人群，很容易查到数据。

四，关注核心指标DAU、MAU、DAU/MAU比例横行纵向对比、留存率，这些数据有部分在财报里，有部分通过第三方可以拿到，部分需要购买。

五，没有变现模式不要紧，有用户增速有粘性没变现往往就是最佳的投资时机。现有变现模式增速放缓也没有关系，只要用户还在，且公司已证明过过往的增长接力棒（参考朱时雨兄的文章网页链接 ），往往也是好的投资时机。

六，管理层靠谱，这个不用多说，通过看新闻报道、财报电话会议来印证，多观察他们怎么做而不是怎么说。

七，垄断佳，双巨头投赛道。