讨论一个话题：为什么很多估值明明很高的公司，股价还能持续上涨？
比如40倍市盈率的贵州茅台、80倍的恒瑞医药、70倍的海天味业、宁德时代、迈瑞医疗。
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打开整个A股明细，可以看到市值排名前21家的公司里，年初至今上涨且涨幅大的都是估值最高的公司，比如贵州茅台估值41倍，今年涨幅15%；恒瑞医药估值80倍，今年涨幅12%；海天味业估值70倍，涨幅28%；宁德时代估值73倍，涨幅42%；迈瑞医疗估值69倍，涨幅46%。
作者：初善君
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精彩讨论
熬成傻狍子2020-05-23 22:08
老实说，如果我手中真有2万亿，而且几家公司可以任我选，工商银行，中国平安，贵州茅台和中国石油，我首选的真是收购茅台，其次是平安或者工商都行，然后中石油的话，对不起，我选择不收购，把钱存银行里，或者买国债。
所以，最多是你的答案是否定的，而我们很多人的答案是肯定的。只是可惜的是，贵州茅台不会卖控股权的，更可惜的是，我tnnd也没有2万亿啊。
复利大叔W2020-05-20 16:18
估值本质是看未来现金流的折现，十年前的腾讯大几十倍的市盈率，以当时的眼界看很贵，但今天去看，就是地板家，十年前显然低估了腾讯价值，茅台也是同理，10年前30多倍市盈率不觉得便宜，现在看就是地板价了。高估值买入的风险是安全边际小，看错了亏得多，估值就是看错的安全垫，但如果看准了终局，因为短期市盈率的高估而错过成长的黄金时期，也不是理性决策。
溺水的刀2020-05-20 14:29
因为A股市场能像这些股票一样业绩持续稳定上升的公司太少，大多数都是坑蒙拐骗之辈，市场资金除了抱团这些股别无选择，资金多而好公司少，流动性过剩。等大盘来一次系统性调整，就杀一杀估值；大盘稍微安定下来，资金又迫不及待地一拥而上。
詹姆斯盖茨2020-05-20 15:16
如果预期业绩的确定性或者说概率达到100%，风险溢价降为零，估值时直接用无风险收益率进行折现（2%），如果预期业绩保持一定增长，那么估值就会高的离谱，只是以这样的价格买入的确定性收益率等于2%，只是有的人满足于确定2%的无风险收益（投机除外），但无论确定性有多高，我是肯定不会用无风险收益率去给公司估值的
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2020-05-21 07:21
这有什么，很多亏损公司盈利很差公司都十几倍的市净率呢，跟那些股比起来还不算夸张，目前只有银行股，钢铁煤炭等传统行业市盈率较低，不过后者属于周期性行业。无论如何上述企业，尤其是茅台绝对不能买了，贵州茅台总市值快超过工商银行了，想想吧，现在这个价格买，绝对是顶点，未来中国市值最高的公司总不可能是个卖高端酒的吧，而且现在真心不便宜。
2020-05-20 17:14
为了价值投资而价值投资！价值投资已被定义为唯一正确的投资方法，价值投资的核心就是买入优秀公司，长期持有，挣确定性的钱。这两年已经被证实是可行的，可以躺赢。既然有这么简单的方法可以挣钱，何必还要花精力去自己研究，买其他什么股都亏，就买这些龙头股不亏，那就上，全国人民都买它们。如果有人去买ST、买概念股，我们还可以劝一下理性投资，人家买入优秀企业，怎么劝，他还会反问一句不是你们说的价值投资要买优秀企业的股票吗？这些龙头优秀企业，现在股价是高，真能持有10年20年，大概率还是能挣钱，这个短期内无法证伪。好吧，你们买吧，总比拿这些钱去买垃圾股好，现存的ST股能不能全部退市就靠你们了。
2020-05-20 16:26
我15年以来茅台、海天、横瑞占我80%仓位，我就看谁的赚钱效率高！经营风险小！几十年后大概率会活得很好的企业！对其他企业我不枉加评论！因为我看不懂！投资就投自己看得懂的，投能力圈内的！至于估值的高与低 我只做一般参考！我不会为了估值高了就卖出一家伟大企业！
2020-05-20 16:13
市上本没有明明很高，思涨的人多了便有了明明很高。
2020-05-20 15:36
目前的行情，股价是由“长期收益要求最低”的那部分资金决定的。比如北上资金。
甲的长期收益要求低，所以50倍PE拿着很安心（只要公司确定性强）；乙的长期收益要求高，所以需要找低估值的标的，15倍还觉得高。
如果你可以找到15倍PE，确定性不比茅台低低标的，你就能获得很高的超额收益。
2020-05-20 15:06
因为他们用这些公司过去被严重低估到现在高估的赚钱效应教育大家，也教育自己。
2020-05-20 14:53
因为疯了
2020-05-20 14:48
估值很高的公司，股价依然能持续上涨我觉得有一下几点原因，一是觉得这些高价值公司在能保持高市盈率的前提取得更高的利润，以求获得市值的增长，二是趋势投资者，他们买进卖出主要不是依赖公司业绩，而是击鼓传花以求以更高的市盈率出手获得差价
2020-05-20 14:46
业绩很好，品牌价值高。