回复@以股证道858: 是的。
我之前测算过中国神华和贵州茅台的股息分红。大概在第十一年，贵州茅台的分红就已经超过神华了。但是十一年这个时间也不短了，可能会发生很多事
以前巴菲特说他自己是90%的格雷厄姆，10%的费雪。
我不太能理解。后来我渐渐开始理解。
我看国内很多大V都不看好银行，包括唐朝，散户乙，乐趣，大道等等。但是老巴却长期持有银行，而且估值还不低。这是一个有趣的话题。//@以股证道858:回复@慢即是快77:正解。
两个问题，第一是时间。我也测算对比过，长期看，同等投入下，高ROE的几何级数的复利效应终将追平并超越低PB的算术级数的持股份额优势——但这个长期，远远比想象中长，需要二三十年的量级。第二个问题，高ROE未来的不确定性。这一点其实比时间成本还致命。如果ROE拐头向下——就像银行业过去十年曾经经历过的那样，那么叠加高估值，双杀之下，真的会死得很惨。
结论是，作为投资者，绝不能忽视价格的重要性。