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阿胶利润回到2013年，为何市值股价接近新高了？
东阿阿胶是保健品，销售型企业，保健品最头疼的事就是销售。所以，阿胶营收的三分一都用在市场推广和广告营销。营销费用大于净利润。可以说折扣返点下降，营收利润必然下降。生意模式一般。
这家养毛驴，卖驴皮糕的公司。2019年以前通过产品持续提价，导致公司，经销商和客户都存在大量库存。终于在2019年泡沫破裂。2019 年营收下降 59.68%，归母净 利润下降 121.29%。
直到今天利润也才回到2013年利润水平。可市值股价确新高了。那是因为估值提高了，2013年pe20倍，现在pe35倍了。显然目前价格已经不便宜了。透支未来3年的估值了。
但是，目前财务状况，库存动销都比较良性。3-5年内，业绩会持续增长。但估值一定是持续下降的。阿胶给不了30pe，合理水平也就20pe。当营收达到70亿，利润20亿。又会进入去库存周期，增速必然下降。那么20亿利润对应合理市值也就400亿。但是今天市值已经421亿。你觉得低估还是高估了？有没有透支未来3年？？？
阿伟入市6年，全是实战经验。有对有错。但都是独立思考🤔。投资是来赚钱的，不是博眼球的。必须独立思考。反复验证。才能提高自己的认知水平。$片仔癀(SH600436)$ $达仁堂(SH600329)$ $东阿阿胶(SZ000423)$
您对阿胶的认知，第一段第一句话就错了，所以得出了一个不靠谱的结论。阿胶首先是药，在药的基础上因为阿胶的药食两用的特点，衍生出保健品，甚至医美，这跟普通的保健品是有明显区别的。
关于销售费用不要简单用比例看，那是傻会计的做法。比如有个傻会计比较茅台和阿胶的销售用占比。其实稍微有点常识的都知道两个企业的体量不同，但是中央电视台广告时段的费用是相同的，大家都做2个亿的广告，在茅台就是1%不到的销售费用，在阿胶就是15%的销售费用，单纯比较销售费用的比例，容易让自己变成傻会计。说的多了点，有不对的多多指正。
兄弟，感觉寿仙谷年报是持平还是负增长，然后一季度会不会负增长。
认同你的观点，阿胶的命门在驴皮。
标题是谈生意，内容却说股价
人不能两次踏进同一条河流 企业也是一样
更何况是华润主导的阿胶
阿胶有局限性 但也没你说的这么不堪、
而阿娇领导层比你更早的看到了阿胶的局限性
早就在你看不到的地方开始布局
没有深度调研就少说两句吧
股票上涨时，看空的话就是来找骂的
你哪个老师告诉你的阿胶是保健品。
赞同，保健品行业是可选消费，粘性没那么强，营销费用率很高。而且做大了库存问题不好解决，单品类天花板有限。
今非昔比了，不要用历史的眼光看待问题，华润进来之后，陆续看到脱胎换骨（阿胶块不再成为主力），这样只能说明你的浅薄，目前市值只是东阿阿胶的一个新起点而已
分析精辟！
以目前的情形看，阿胶最多类似于喜诗糖果，从长期股息看，是个好生意，至于成长性，能不能打开天花板，需要观察未来几年管理层的经营水平。对于投资来说，30元以下买入的，是笔好投资。60元以上买入的，那就得看运气了$东阿阿胶(SZ000423)$