一季报收入下降，利润大涨的酒鬼酒该兴奋吗？

$酒鬼酒(SZ000799)$

酒鬼酒发布了一季报，刚刚浏览了雪球上，大多数媒体使用的标题是“一季度酒鬼酒净利润大增30%”。乍一看，不得了，普遍预期白酒一季度业绩要下降，酒鬼酒居然增长了30%，是酒鬼酒很优秀吗？

稍微分析一下，不难得出，酒鬼酒一季度业绩增长是调节出来的。其他不说，明显营业成本确认偏低嘛。营业成本包括：直接材料、直接人工、制造费用、燃料动力。占大头是直接材料，其他3项不咋可能随营业收入下降而下降的。按照营业收入下降的幅度去还原营业成本，计算出来的净利润就没增长了，还不算销售费用。

不得不说小公司利润调节相比于大公司还是容易的多。但不可能收入一直下降，利润一直增长吧，所以大家投资白酒的一季度还是关注营业收入吧。