澎湃动力 的讨论

$英伟达(NVDA)$ 从一万亿到三万亿是一个故事，但从这里上去要再上去到六万亿美金市值（再翻倍），还是需要终端市场用户能够受益，而不简单是个卖铲人的资本开支的游戏。目前跟踪的$罗素2000指数ETF-iShares(IWM)$ 公司里直接受益AI而盈利上升的，还没有看到。按照最近一个季度线性外推拍到的FactSet的2027年营收一致预期是1800多亿美金，而且假设了和当前接近的净利润率，通用会计准则下每股利润为4美金，大概已经是是30x出头的前瞻前瞻前瞻市盈率。这里任何一环假设出问题（线性外推成长不兑现，行业经历周期，AI技术瓶颈，竞品出现无法维持当前利润率）、对于多头来说赔率都很差。2027年距离现在还有3年，这里理论上还需要做贴现。这是美股比较典型的边际/景气度+拆股牛投资（投机），然后互相加强，左脚右脚把估值彼此踩上去，$博通(AVGO)$ 盘后也是一样的逻辑。

$英伟达(NVDA)$ 当前的做空比例是1.24%，而且一路上涨基本都没有什么空头，我印象中沽空比例应该没有超过2%过。英伟达自由现金流很强劲，利润率极高，行业竞争格局好，就算涨到这个位置上估值层面如果和特斯拉选一个做空我仍然会选$特斯拉(TSLA)$ （两个公司前瞻EV/EBITDA都是40x、一个是近垄断一个是碎片化市场丢份额）。美股的空头，没有你想象的那么傻。
Disclousure：没有上述股票的多空仓位

AI的底层是数理统计，制造业的自动化，数字化，一直都在进行，不知道老板希望AI如何为制造业企业“赋能”？把员工都替代掉？…

等大家都看到了。。。市值早飞上天了。。我以前英伟达市值是十分之一的时候买过几个月涨的感觉太高了pe爆表了就卖了，现在回头看拍断大腿。

“目前跟踪的$罗素2000指数ETF-iShares(IWM)$ 公司里直接受益AI而盈利上升的，还没有看到”
是的呀，还没找到合适的大规模商业变现模式。现在所谓的降低部分人力成本，那是小打小闹。长期看，一定是能找到商业模式提供服务的公司赚大钱；短期，只能是卖铲子的硬件公司赚钱。

1，大厂加上小厂，能承受多少资本支出？这必然是有数的。当然还可以在场外再融资，不过这必然也是有天花板的。关键是AI 的现金流何时才能开始跑出来。确实，目前只能看设备厂商，而机会应该不多了。2，For reference, 上一次互联网开始炒作是92年，然而一直到03年，市场才真正开始出现巨大的机会。Wait for the bubble to burst, and then we'll see who will be surviving when the money comes raining down.

对于多头来说只是眼光放长24个月赔率可能也许有点差，但是对于空头来说那是现在就天天上天台，慢慢横盘微涨个几个月就够出局了😅

专业啊老哥，听得我云里雾里的。。。

关键是现在美国10年期的利率还在4 纳斯达克作为整体估值有大泡沫 啥时候降息通道开启啥时候泡沫破灭。

目前听说是先打算在Marketing和Customer Service部门试点，具体是个什么模式什么需求还未知。