乙醇的价格稳定 是因为现在以生物发酵为主 成本高 利润薄
未来 煤制乙醇 遍地开花 产能将占7成以上 仅陕西建工旗下北油工程 已承接200万吨产能 完成项目咨询的 更高达1200万吨
颤抖吧 最后比拼的 还是成本...
2019年全国甲醇下游需求情况:
可以看到,烯烃(含一体化)对甲醇的需求量为3630万吨,占甲醇需求量的52.63%,其中MTO外采需求大概1650万吨左右(不含一体化的CTO),占比23.92%。除烯烃外能源需求(包括MTBE、二甲醚、甲醇制氢等)也占比相对较大,2019年约1492万吨,占甲醇总需求量的21.63%。剩下甲醇需求占比在5%以上还有甲醛和醋酸,需求占比分别为6.18%和5.82%。
从上面的数据大致可以得出一个结论,即甲醇行业是一个长期供大于求的局面,其价格主要是受成本驱动而不是需求拉动。而甲醇的上游来自于煤、天然气、焦炉气三个来源,其价格一是受天然气和煤炭价格的影响,二是受进口价格影响(伊朗就是最大的甲醇进口来源),波动较大,从下面的年度对比图就能看出,2018年到2020年价格都在下降,波动范围大致在1500元/吨到4000元/吨。
最近又受煤炭价格下跌影响,11月份价格出现大幅下跌,从4000元上方回落到3000元以下。
而乙醇的行情则稳定的多,这几年总体价格趋势是上涨的,目前基本稳定在7000元/吨附近。
最近的价格如下图,基本不受煤价下跌影响:
再看看乙醇产能,如下图,自 2016-2020 年,乙醇产能增长 854.7万吨,增幅 71.70%,年均增速 10.95%,2019年产能增加明显,2020-2021年增加放缓,目前产能在2000万吨左右。
再看消费量,如下图,大致在1000万吨。
为啥乙醇也是产能大于消费,但价格能相对坚挺并保持上涨呢?看下面这个图:
可以看到,乙醇的上游产能主要是生物,如木薯、玉米、糖蜜,这些都是农作物,这几年的价格也都在大幅上涨,比如玉米,从2018年到现在,基本都是单边上涨趋势:
乙醇若要大规模应用,需要数千万吨粮食作为原料才能满足市场需求。由于高度依赖粮食原料,2020年底,国新办发布《新时代的中国能源发展》白皮书,在“建设多元清洁的能源供应体系”一章中提到“坚持不与人争粮、不与粮争地的原则,严格控制燃料乙醇加工产能扩张”。
所以虽然生物乙醇产能多,但受限于原料价格和供应,其产能并不能完全视为有效产能,目前生物乙醇企业的日子也不好过,以2700元/吨的玉米价格计算,生产一吨乙醇需要三吨玉米,生物乙醇的成本高达8000元/吨,可以说基本都处于亏损边缘。
在这样的行业态势下,很多煤化工企业开始进军乙醇行业,下面引用上半年榆神能化公司总经理郭尊礼的一段话:“现有甲醇装置改造后转产乙醇,可有效改善甲醇产能过剩的难题。同时,DMTE技术生产过程中无醋酸产生,对设备材质要求较低,可降低投资。目前煤基燃料乙醇成本为35000元/吨,市场售价为5500元/吨,收益率高达16.7%,具备成本优势。”另外,“现在甲醇效益不好,我们就想把甲醇这个产业链延伸一下。因为乙醇,包括中间产品乙酸甲酯利润都很可观。”
看完上面这段话,对于淮北矿业为啥搞乙醇项目应该就比较清楚了。而淮北矿业乙醇的生产路线正是DMTE,如其可转债预案中所述:2016 年,国家发展改革委、国家能源局印发《能源技术革命创新行动计划(2016-2030 年)》,将“二甲醚羰基化/乙酸甲酯加氢制乙醇”这新一代煤制化学品技术列为煤炭清洁高效利用技术创新,根据国家发展和改革委员会印发《产业结构调整指导目录(2019 年本)》,该技术属于“第一类 鼓励类”之“三、煤炭”之“18、煤炭清洁高效利用技术”。下面是DTME的生产工艺图:
从网上查到,目前搞DMTE路线的有延长石油和新疆天业。
根据和IR的交流,60万吨乙醇大致需要40万吨甲醇,如果按上面所述,吨毛利可以达到3000元,吨净利达到1500元。60万吨大致9个亿,对应了两期可转债60个亿的投入,相当于收购了一个ROE 15%的项目,看上去还行。
乙醇的价格稳定 是因为现在以生物发酵为主 成本高 利润薄
未来 煤制乙醇 遍地开花 产能将占7成以上 仅陕西建工旗下北油工程 已承接200万吨产能 完成项目咨询的 更高达1200万吨
颤抖吧 最后比拼的 还是成本...
乙醇的价格稳定 是因为现在以生物发酵为主 成本高 利润薄
未来 煤制乙醇 遍地开花 产能将占7成以上 仅陕西建工旗下北油工程 已承接200万吨产能 完成项目咨询的 更高达1200万吨
颤抖吧 最后比拼的 还是成本...
乙醇的战略价值意义,会进一步提升。看好未来十年期,三十年期超长线市场
国外生产甲醇基本都是用天然气,煤制甲醇产能都在国内。
文中数据有些错误,淮矿采用DMTE工艺生产乙醇的成本没那么高,因为用的原料气是炼焦后的富氢驰放气,另两种原料,甲醇和生产CO气体的煤粉成本也比别人低。
乙醇现在价格比甲醇高5000元。
”目前煤基燃料乙醇成本为35000元/吨,市场售价为5500元/吨,收益率高达16.7%,具备成本优势。”
3k5 ? 3w5?
可持续
世界主要产糖作物是甘蔗,制糖厂可以用它来制糖,也可以在油价高企时去制乙醇。所以乙醇很多产能都是灵活机动的。
淮北煤制乙醇
根据预估,2021年我国燃料乙醇产量约为270万吨,消费量约为330万吨,产需缺口由进口的60万吨来补充。若按照2017年制定的原计划要求,即2020年全国范围内基本实现E10汽油全覆盖,则消费量约为1500万吨,该目标未能实现。2020年以来,各类文件的陆续颁布,代表此前制定的燃料乙醇政策目标发生变化,市场预计我国将在保持现有全部或部分省市采用乙醇汽油的基础上,一定程度推迟E10计划,逐步将此要求过渡扩展至其他地区。
一旦是发可转债,这个项目就是个狗屎,甲醇项目还没看到一分钱利润呢