最近在备选池子里又添加了一个股票，A股物业第一股，南都物业！
南都物业是A股第一个物业管理行业的上市公司，2018年上市 ，立足于杭州，主要业务在江浙沪，近几年也在向外省市拓展。
物业管理行业还算是一个比较好的行业。
轻资产：不需要过多的固定资产投入和技术升级，主要成本是人员服务费用。
To C： 收入主要是向业主收取物业管理费，坏账少。
必选消费：一旦买房，不论住或不住，都需要交物业管理费，而且是每个家庭每年动则成千上万的必须支出。
客户粘性好：虽然物业经常被抱怨，但不是差到不能忍的程度，存量的小区一般是不会更换物业的，而且更换物业手续繁琐。
当然物业管理行业也有一些缺点：
房地产依赖性强，增速放缓：后续的增量要依赖房地产行业的发展，目前来看，在房地产不那么景气，新增楼盘不多的情况下，物业管理行业的增速肯定也是要放缓的。
通货膨胀导致成本上升：一个楼盘的物业费在交房时就已经定好，后续可能十几年，甚至几十年都不会涨价。但通货膨胀导致的人工成本上升需要物业管理公司自己吃进。
综上，相对来讲，物业管理还是一个很不错的行业。而且行业规模也不小，2021年物业服务行业市场规模5868.7亿（365.26亿平方米，2020年355.78亿平方米），其中住宅物业服务规模4037.54亿（314.45亿平方米），商业物业679.98亿（9.46亿平方米），公共及其他物业服务规模1151.18亿（41.35亿平方米）。未来增速虽缓，但整体规模必然会伴随着城镇化进程的进一步推进而增长。
截至2021年底， A股和港股共有 29 家上市物业，大部分为港股上市公司，且是开发商的子公司，比如万科物业，保利物业，绿城服务，碧桂园服务等。第三方的物业公司除了南都物业外，可比的公司有新大正物业。相对开发商自己的物业公司来讲，第三方的物业公司少了一些先发优势，要想拿到项目也更难。
南都物业是一家怎么样的公司？我们从2021年年报着手，先来看看公司的质地。
2021年公司的主营业务收入15.87亿，主要业务在江浙沪，占比达88.15%.
四大业务为物业基础服务，物业增值服务，非业主增值服务，资产管理服务。
资管服务亏损，物业增值服务毛利最高，达到46.3%，堪比卖药。物业基础服务是主要收入来源，但毛利率相对较低，只有20.44%。
截至2021年底公司共有签约项目共651个,7592平方米，虽然增长比2020年慢，但仍在增加。
从资产负债表来看，公司资产质量较高，现金流充裕，没有任何的有息负债。货币资金加理财一共有11.46亿，占总资产21.18亿的54%，占市值24.47亿的47%。
应收账款虽然增多，但4亿应收账款中有3亿多是近一年内新增的，坏账风险不大。
固定资产和使用权资产大部分也都是房产，占比不大，风险也小。
资产中唯一不足的是收购江苏金枫物业和上海采林物业带来的1.18亿的商誉，截至2021年底已做了0.22亿的减值。
整体来看，资产端现金充足，固定资产投入少，负担少，变现灵活。公司也没有做其它乱七八糟的投资，基本没有任何暴雷的隐忧。
负债端也都是正常的代收的公共耗能费用，预收的物业费以及应付给外包人员&内部员工的工资和欠的房租。
从利润表上来看，营业状况也还不错。2021年营业收入增长了12.74%,但成本只增加了11.4%，尤其是管理费用只比2020年上涨了9.4%，公司治理还是不错的。业务的扩张也并不需要投入太多的销售费用，2020年的销售费用只有290万，2021年也只有330万。
今年应该是加大了稳健理财投入，投资收益4200万，去年只有2300万。
公司现金流也是非常健康，连年经营性现金流量为正。而且每年需要投入到固定资产中的现金都是1-2百万级。
综上，从基本面来看：
1.物业管理行业是一个好的赛道，不像制造业需要大额的固定资产投入以及设备的升级，不像高科技行业需要源源不断地进行大量的科研费用投入。不会产生大量的固定资产折旧，负担小。
2. 行业营运风险小，不像对公行业产生大量的应收账款，以及坏账准备。
3. 南都物业运营稳健，专注主营业务，手中拥有大量的现金，没有任何有息负债，财务费用基本为负，有很强的抗风险能力。
4. 公司赚的都是真金白银，年年经营性现金流入为正。
5. 手握约11亿现金，13.05的股价对应约24亿的市值。每年约1.5亿的经营性现金流入。现价介入，亏损的概率极低。
6. 盘子小，24亿的市值，现在却有着蓝筹股的性价比。一旦有大资金埋伏，拉起来也合情合理，投资投机两相宜。
目前已在13.15元的价格小幅建仓，后续按网格继续买入。