大部分药企存量产品净利难保

按照带量采购新政，70%部分据估计降价幅度40%以上。而我直观感觉带量采购药企将不是以降价多少，而是以自己能承受的最低利润率为标准报价。对弱势厂家而言，即使5-8个点的净利润率也肯定会乐意做，毕竟量摆在那，而且如果不做，连生存都成问题。所以必然暴利变微利，净利润率可能只有原来的几分之一，茅台按二锅头的价卖，量再怎么增长，利润也远比不上原来的暴利。

30%部分价平或小降，量大概率萎缩。为什么萎缩，举个例子，假设某产品前几大厂商占有率50%，若没有带量采购政策，一致性评价会导致行业集中度提升，占有率可能提升至80%。但现在却只有30%的份额，而大厂商一般都能通过一致性评价，每个厂商的占有率大概率会下降。而整体大饼的增长是很缓慢的，中短期很难抵消这种萎缩。

综上所述几年内政策执行到位的话，大部分药企存量产品净利很可能会负增长，恒X、中X等创新药企估计也难以幸免，只能靠新药弥补。当然，长期而言整体持续增长，远景还是光明的。$恒瑞医药(SH600276)$ $中国生物制药(01177)$ $石药集团(01093)$ @今日话题