《汽车零部件行业深度分析：聚焦头部车企产业链和全球化布局，优选强α公司》

【摘要】：展望2023下半年，我们认为主机厂的竞争格局变化或将带动零部件企业业绩加速分化，合资车企份额下降、尾部车企加速出清导致产业链上零部件公司业绩压力较大。我们建议从高成长性赛道和强驱动力企业两个角度关注业绩优质的α公司：1）优选成长性好的细分赛道，建议关注低渗透率赛道及低国产替代率赛道；2）看好自身成长驱动力强的个股，建议关注以下3类零部件公司，一是强势自主车企及新能源车企供应链公司；二是全球化布局较早且较为完善的公司；三是成功开拓第二成长曲线的公司。我们建议重点关注以下标的：明新旭腾（受益于绒面超纤渗透率提升）、松原股份（受益于汽车被动安全系统国产替代）、继峰股份（受益于座椅国产替代）、保隆科技（受益于传感器国产替代）、新泉股份（客户结构优秀）、瑞鹄模具（零部件业务快速放量）、旭升集团（持续开拓新产品及下游客户）、赛轮轮胎（液体黄金有望带动品牌向上）、森麒麟（智能制造优势显著）、合力科技（从模具拓展至铝压铸件、副车架等产品）、常熟汽饰（受益比亚迪、奇瑞等优质客户增长）、标榜股份（受益于汽车尼龙管路渗透率提升）。