西格尔大数据分析得出结论：拉长时间看，食品消费、医药、能源是回报率最高的三个行业（无分顺序，我不太记得了）

自从大规模使用（发电）以来，能源回报率一直都很高，哪怕在经济很差的时候。能源的高壁垒和重投入，决定了它必然要求一个高回报。能在能源行业做亏做破产的企业，要么高杠杆，要么就是遭遇了太多非市场因素。

润哥 查询铜的资本开支有什么好的渠道吗

以资源为主的周期股是搬不走的资产，其价值🈶️下限，以科技为主的成长股，其价值体现在无上限，其风险体现在无下限，科技公司随时可能一文不值，拉长了看，资源周期价值永续，科技公司则随时泯灭！

这让我想起来周末和我老婆孩子点菜的故事，下饭店我一家三口每人点一个菜，每次都是我点的菜吃的很干净，我说，你看，还是我点菜好吃吧，很受欢迎。其老婆说，主要是你的饭量大。
我觉得这其中存在一个偏差，买新泽西石油一大批人可能奔着股息复投去的，而买入IBM的人不见得会这么做，一大批人其实只愿意吃涨幅最大的那一段。

其实说不好，起止时间换一下又是不同的结果

这本书改变了我对分红的认识，也改变了对增长率的认知

老窖分红再投也大于茅台吧

确实值得思考，有个问题是，周期股长期存活下来是不是比较难，能活很久的如果是竞争下的优胜者（幸存者），那么相对高收益是不是高风险带来的溢价。不知道有没有数据说明这一点。

成长是为了分红