本周发生一件大事，中概股大跌，中概股是以互联网为主，过去十几年互联网位于风口，如今不同于昔日。互联网的核心竞争力是什么？第一是垄断，第二是高增长。如今中概互联网垄断地位随着国家反垄断调查，逐渐淡化，第二，随着4G完成普及，互联网的高成长时代过去，互联网进入存量时代。
大众会周期性的集体犯错。13-20年的矿产价格低迷让制造商产生一种矿产资源廉价取之不尽的幻觉，最终大众为集体误判买单。对于矿产资源我早就说过，矿业是重资产行业，想要维持产量需要不断进行资本投资，而资本投资不足会导致未来一个时间段持续减产，而一旦价格上涨，再增加资本开支，这需要一个生产周期才能投产，比如铜的生产周期是六年，在这六年期间唯有节衣缩食忍受高价格，这样的时间差就带来投资机会按照预测2025年（对应2019年铜矿资本开支）铜矿供应发生断崖式下跌，进而进一步推高铜价。本周股价发生暴跌，而我们持有的资源股航运股，好于市场。随着市场的波动，资源股取代赛道股逐渐站上时代的风口。
本周上证指数下跌-4%，中证500下跌-4.85%。本周末22年收益率为6.04%。个股仓位参照2月投资总结。
一、航运
1、集运
新冠疫情继续在世界范围内高速蔓延，我国局部地区疫情持续，但总体基本处于较好控制，我国出口市场保持平稳态势。本周，中国出口集装箱运输市场基本平稳，远洋航线运价自高位出现回落。3月11日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为4625点。
3月11日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为7019美元/TEU。海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为7073美元/TEU。
（以上数据来自上海航运交易所）
投资标的：
中远海控（601919），19-21元为海控散户筹码套牢集中盘。随着反复洗盘，19-21元持续减少。集运行业长协可保今年利润胜于明年。今年7月的美国港口工人劳资谈判，俄乌冲突，可能导致集运行业发生不可预期风险，导致集运风险再次升高风险。
本周中远海控（601919）下跌-7.13%。中远海控（01919）-11.80%，都发生下跌。值得注意的是，中远海控H（01919）周线形态上呈现一个欧奈尔“杯柄”形态，价格接近前期高点，如果突破则进入一个新的上涨行情。
2、干散户、造船
BDI指数至2704。
投资标的：本周中国船舶跟随大盘，发生调整，股价下跌-8.48%。
20年全球进入滞胀时代，每一年我们都在见证历史，全球政府唯一不能消减的开支就是军工费用，德国已经大幅增加军费开支，日本也蠢蠢欲动。本周歼十出口给巴铁，所以军工行业进入长达20年的黄金发展期，中国船舶属于军工股，进入行业快速发展期。
同时船舶有18年的寿命周期，上一次造船顶点在2007年对应2025年。IMO2023会导致老旧船舶提前进入淘汰，所以长期看好中国船舶。
二、金属
1、铜价
本周铜价有所回调，收盘于10098（上周为10610）。高盛预计到2022年铜价将保持在每吨12000美元的均衡水平。
长期看由于资源民族主义和环保主义崛起，铜矿生产国政策改变，长期以来的铜矿资本开支不足，导致铜短缺的问题依旧无解。预计2025年铜矿开采量发生大跌，导致铜价进一步上涨预期。
油价上涨导致电动车需求预期增加，由于电动车用铜量是燃油车的四倍，从而导致铜预期使用量的增加。随着油价长期高位，导致全球经济衰退预期，未来美联储的加息无法持续，最终还是要回到放水救经济的老路上。这也带来铜金原油等大宗商品进一步上涨的预期。这将带来紫金股价进一步上涨的预期。另一方面随着铜价上涨，国家逐渐放开铜矿采矿限制，紫金还趁着行业低迷期低价并购了很多呆矿、探矿权，一旦政策放开这些探矿权，呆矿都可能成了香饽饽，可以高价卖给新进资本，紫金又可以再赚一笔。
投资标的：
紫金矿业基本面无忧，紫金矿业业绩预告，21年净利润156亿元，同比增长139%。
本周紫金矿业AH均发生上涨，紫金矿业（601899）下跌了-5.18%，紫金矿业H下跌了-3.48%，H强于A股，紫金周线均为macd依旧金叉、呈现牛市技术格局。
2、金
受不确定因素影响，本周金价冲高回落，涨到了1988（上周1971）黄金价突破长期以来的下跌趋势线，重新走上上涨的趋势，尤其金的月线呈现出月线级别的技术牛形态。
《涛动周期轮》写到原油和黄金基本变动趋势吻合，波动方面呈现滞后特征，因此黄金具有后周期属性。
国际局势进入百年未见之大变局。美元信用下降，最终货币还要回归硬通货为基准，
投资标的：
山东黄金，本周山东黄金（600547），有效突破250日线形成一个牛市格局，本周上涨3.56%。港股山东黄金（01787）也有效突破250日牛熊线，形成了牛市格局趋势，本周上涨2.14%。。
ST华钰：ST华钰周线上看，华钰已经有效突破250周线，月线上呈现底背离形态，预示股票有月线级别的上涨。只要不退市，而且摘到ST帽子，华钰就能迎来反弹。华钰矿业，利润1.45亿-1.85亿，同比增长100%-155%，扣非利润1.25-1.65亿，同比增长81.5%-139%。
三、油价
本周布伦特原油冲高回落到112（上周118）。油价上涨来自过去新能源蓬勃发展下，大众的集体误判，而乌克兰局势带俩原油市场的更加不稳定性。美国之前，出台一系列遏制页岩油政策是错误的决策，但是由于民主党基本盘是环保主义，所以修改之前页岩油政策的可能性不大。
投资标的：
中国海洋石油本周股价和油价不同步，本周下跌-6.05%，弱于油价，由于油价是长期趋势，所以中国海洋石油必然长期上涨。上一康波萧条周期，1973年第一次石油危机，后来陆续发生第二次，第三次石油危机，到了1980年，华尔街前20大市值公司中有10家为石油公司。
四、白糖
本周糖价收于5857（上周5846），有所上涨。
由于糖的主产国巴西随着油价上涨，会增加甘蔗生产酒精的产量，导致糖生产减少，进而带来糖价上涨。所以，糖价和油价是正相关的。
因此，白糖类板块股票。标的为中粮糖业。糖与其他周期股相比缺乏弹性，股票较为鸡肋。
五、焦炭
本周焦煤持续上涨，收于3006（上周2981），新一轮大规模基建的开启，钢铁即将启动，焦煤需求会再次增加，但是我国焦煤短缺的局面短期难以改变，山西焦煤集团表示，发改委没有介入到焦煤价格，目前焦煤价格仍然有较大上涨空间。
投资标的：
山西焦煤，本周山西焦煤股价涨幅为0.17%。呈现逆势上涨特征。山西焦煤利润同比增长95-125%，扣非利润同比增长129-124%。
六，中国电建
中国电建，涨幅0.90%。开年社融数据同比大增，基建要求适当提前，电建不会缺席2022年基建板块的复苏。电建还有央企改革概念，今年不会差。
七、其他
本周振华重工涨幅-4.71%，世界美国欧洲港口发生拥堵，而解决拥堵的钥匙在振华重工手里，因此振华重工为中远海控的对冲配置。
技术面经常会得出截然相反的结论。所以股票还是要以基本面为主，技术面为辅助，离开基本面技术什么都不是。
总之，康波萧条期带来黄金、石油、粮食、铜、铝、金等大宗商品价格上涨。而上涨带来利润增长，最终带来股价上涨，而股价上涨带来更多机构资金的配置，最终资源股会成为新的风口，带来超额收益。
（本文仅代表作者个人观点，并非荐股，仅供读者参考）
$山东黄金(01787)$ $紫金矿业(02899)$ $中远海控(01919)$
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