研究地产股，建议重视商业模式。纯粹就地产业务而言，目前荣盛发展在A股地产板块里估值几乎是最低的，但我依然没有买它家的股票，主要还是担心它的多元化不但不能带来协同，反而有可能是一个黑洞。
我特别欣赏新城的商业加地产双轮驱动的商业模式，目前吾悦广场非常成功，很受地方政府和当地居民的喜爱，出租率高达99%，且每年绝大多数吾悦广场的租金还能保持两位数的增长。通过吾悦广场勾地，新城的拿地成本要便宜一千多元，因为有了吾悦广场，住宅的销售价格要增值10%左右，这一里一外造就了新城极高的净资产收益率，其ROE水平在地产板块鹤立鸡群。当高净资产收益率碰上了低估值，就是一台价值不菲的印钞机。
有幸在老王出事后跌停板打开那天的28元多开始建仓，此后一路跌一路买到25元多，把手中其他地产的、非地产的持仓都出掉了换成新城，甚至在酒鬼酒大涨前以27.75元将其卖掉也换成新城，此后酒鬼酒在短短一个多月时间内涨到了42元多，此举曾招致不少网友的不解和嘲讽。当初有人问我，后不后悔，我说不后悔，因为我的交易是建立在估值基础上的。一直买到单一个股持仓上限50%方才罢手，现在唯一要做的事情就是看住手中的筹码，不要因为股价涨了点或者有什么八卦传闻之类的就出脱手中的股份。
为什么敢于一路跌一路买进？当时主要基于以下几个判断：第一、新城倒不了；第二、王晓松可以担当重任，团队会保持基本稳定；第三、老王犯事纯粹是个人原因，与公司没有直接牵连；第四、此事件对新城造成的冲击估计也就半年左右。当然，最最直接的原因还是新城的投资价值让我心动，当时新城有低估？只有2倍前瞻市盈率，低于破产清算价！哪怕在宇宙第一低估板块的地产股里也属于最低估的，而且处于高速成长期，且商业模式优异，吾悦广场就是一棵摇钱树，团队稳定，执行力强悍。
与优秀企业为伍，在白马王子遇难时勇敢地伸出你的双手去拥抱他，你也就拥抱了价值。
2019年12月11日