一、公司总体目标
十四五、十五五要比之前加快发展,国资考核更高,公司目标较之前更高。丁总喊出“百亿营收,千亿市值”的口号。
二、运营情况
1、销售
a、2023年的开店目标为10家,香港五家,海外5家。会在中环开一个更大的旗舰店;
b、海外新加坡、新西兰、澳大利亚运营不错;海外销售,主要还是华人购买。海南自由贸易港也是国药的业务。
c、是否提价:目前没有提价计划,但是提价讲究顺势而为、接力而为,片仔癀给了很好的背景。
d、灵芝孢子粉的问题:和集团公司,健康公司形成一致协议,不会形成同业竞争,会独家销售同仁堂国药的产品。纪委和证监局都参与了。
e、4月份以来的销售,天天新高,都是历史最高,所以对今年双位数的增长很有信心。还可能超预期。
2、生产及研发
a、原料问题:天然牛黄海外原料充足,不用担心,因为香港是自由贸易港,原料较为充足,麻烦的是科技和股份公司。麝香现在都有人工基地,供应也充足。
产能也不是问题,香港这边会有一个小规模的天然牛黄加工线,香港以后也可以从头生产到尾;
b、海外的注册:越南、迪拜,注册已经接近尾声。中东的土豪们对中医有一些热情。
c、新的产品线为NMN+中医,符合中医理论的抗衰老产品;sku多,总销售额可以期待;
d、三天然产品已经备案了;
3、财务
a、去年年底应收账款上升,是因为去年四季度放开,快速恢复生产,快速销售,形成了一些应收账款,目前已经完全正常了。
4、股权激励
股权激励在集团审批,国资委等也要批,不过本身公司现金激励做得也不错。管理也都有持股。
个人小结:
同仁堂国药这种有强品牌优势的公司,商业模式上是比较占优的,股价虽横盘了十年,最近也是突破了历史新高。横盘消化的之前较高的市盈率,毕竟公司有几年业绩较为停滞。过去三年疫情,对一个海外扩展的公司业务构成了挑战,所以今年开始,公司要求变高是合理的。这种现金奶牛,上市就是给大家送钱的,只要买的不是很贵,预期增速没有超出常识范围。在今年消费萎靡,生产萎缩,外部环境有问题的背景下,优质中药股能够上涨也是合理的。但是实际上,企业的买家只有自己,只要能一直创造增长的现金流,上涨只是时间问题。
国企的管理还是有漏洞,例如灵芝孢子粉的销售问题,其实这只是一个缩影,科技的很多品种在同类中是最便宜的,没有推广费用,反而在销售环节没有发挥出品牌的优势。
国企的股权激励也一直是问题。前两年就传出来要激励,奈何国资委不同意,希望今年在做大国企背景下,能够完成激励。
先写这么多,记录记录。
$同仁堂国药(03613)$
精彩讨论
金融圈阿young2023-05-10 10:092023年是两大政策指引下的两大主线,一块儿是“中特估",一块儿是"专精特新",中特估炒的是中字头央企股大市值,“专精特新”是新科技下的中小盘题材股,如GPT,AIGC,数字经济,国资云等。找这类型股,走上升趋势的,两手抓,一手“中特估”一手“精特新”,方可战胜2023年行情,跑赢大盘指数。唉,不过我们这些理财经理每个月都在要求新增,以前都是千三的佣金,现在没有万一根本开不到客户,两融直接被拉下5%,希望股市能好做一些吧,不然别说5%以下的两融,就连我们公司最好的投顾老师在帮我服务客户这件事儿以后估计都不好使了。
语润凡心2023-05-09 19:07到十五五实现百亿营收,意味着在22年的17.3亿基础上,到2030年,实现5.8倍增长,8年5.8倍,年化25%左右的复合增长不算太难吧?只要这个营收目标实现,则按照过去几年39%的净利率,25倍PE是可以达到千亿市值的。按现时市值,8年7.5倍。值得期待!
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2023年是两大政策指引下的两大主线,一块儿是“中特估",一块儿是"专精特新",中特估炒的是中字头央企股大市值,“专精特新”是新科技下的中小盘题材股,如GPT,AIGC,数字经济,国资云等。找这类型股,走上升趋势的,两手抓,一手“中特估”一手“精特新”,方可战胜2023年行情,跑赢大盘指数。唉,不过我们这些理财经理每个月都在要求新增,以前都是千三的佣金,现在没有万一根本开不到客户,两融直接被拉下5%,希望股市能好做一些吧,不然别说5%以下的两融,就连我们公司最好的投顾老师在帮我服务客户这件事儿以后估计都不好使了。
到十五五实现百亿营收,意味着在22年的17.3亿基础上,到2030年,实现5.8倍增长,8年5.8倍,年化25%左右的复合增长不算太难吧?只要这个营收目标实现,则按照过去几年39%的净利率,25倍PE是可以达到千亿市值的。按现时市值,8年7.5倍。值得期待!
香港落后的公交,真是笑死,自己不熟悉就不要去贬低别人。