最近看到有不少投资者好奇我们 $美股生物科技ETF(SH513290)$ 在A股盘中的价格波动是由什么带来的，今天就给大家做个小科普~
时差因素：
由于美国市场交易时间与中国市场完全不重合，美股交易区间为美东时间9:30-16:00，对应北京时间是夏令时21:30-04:00，冬令时22:30-05:00，因此美股ETF在T日的净值是T+1日计算、T+2日内公告的。
以美股生物科技ETF（513290）为例，8月30日只能看到基金26日的净值，30日盘中有一条IOPV（基金份额参考净值）线，这是用8月30日早上公布的PCF，基于美股8月29日收盘价格，以及国内8月29日的人民币汇率中间价所计算的基金29日预估净值，因此，在A股交易时间为一恒定值（详细计算公式见《汇添富纳斯达克生物科技ETF:汇添富纳斯达克生物科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII）招募说明书》）。
所以说，投资者在国内8月30日其实一方面是根据前一交易日的参考净值进行交易，一方面交易的也是未来的美股市场，每个人的理解不同，于是就有了波动。
做个情景假设——8月30日盘中一个投资者认为，0.966这个价格看似高于IOPV但将比基金8月29日的实际净值低，而且或许30日夜里美股还要涨，0.966买也是划算的；另一个投资者认为0.960这个价格就算比8月29日的净值低（0.960<IOPV），但30日夜里美股或许还要跌0.5%以上，0.960的价格也要卖出。
波动源于大家对于过去和未来的不同看法，你get了吗？
数据来源：Wind，截至2022.8.30
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