01-20 05:23
2.对长期买家是负收益这个结论也没错,如果没有观点就认为工具即是策略,长期肯定亏钱,因为里面包含卖方定价费用;
3.但也不能否认这种工具的价值,一棍子打死有失偏颇,专业深度理解这种工具性质并能运用的,是可以获得专业能力的长期正回报的。制度上他是市商制度,券商卖的其实是他管理这个结构的风险管理能力的溢价,没有这个溢价市场上也构造不出有这个风险收益特征结构的工具,它价值就在这里,如果要专业的做,你要衡量你表达观点的能力与要付出的溢价孰高,这实际也是世界上没有免费午餐的体现,但也是这类工具为什么能长期存在的价值所在。
5.实际上很多时候这类结构券商之间竞争非常之卷,定价角度甚至是亏钱的,这个多找业内人士聊聊能知道,很多交易台子某些时候考核标准不是利润而是其他维度的。真正客户大亏的钱是亏在赌性和风险意识上,亏给市场了而不是亏给券商了,很多时候客户亏作为对手方券商也是亏,客户亏在市场beta上,券商亏在定价和贴水上,比如最近这种时候其实绝大多数交易台心里是在mmp的
5.当然可能当前说啥都没用,大多数吃瓜众也只是需要发泄而已
有很多为雪球产品辩解的帖子,但不管怎么解释,本质依然是一种工具,被设计出来卖给投资人,扣掉卖家拿走的无风险收益部分,长期投资这类产品遇雷是必然的,因为对长期买家这是一个负和游戏。所以我们拒绝了。