进入了3月光伏需求端出现了复苏迹象，装机正在缓慢爬升，但对制造端的消纳，只能用杯水车薪形容。制造过剩的危机仍然非常严重，尤其是2月的春节备货，造成了更大范围的结构失衡。失业、裁员、欠薪、欠货款的声音从一开始的硅片环节，蔓延到整个行业。
【硅料端】
硅料环节，经过半年的结构性调整，目前N型料已经与N型硅片的供需已经出现平衡，硅料价格差距已经基本平稳。到达一个平台期，很难继续往上冲高。基本维持在单晶致密料维持在5.5-6.5之间，N型料7-7.5之间的态势。也就是说，新晋的硅料厂要在过渡期做完一般单晶硅料亏钱后，转产N型料才能赚钱。
如上周我们提过，关于硅料爬坡的内容，这里做个【科普】。
1.在2021年之前的硅料没有大规模建设之前的产能，通过技改做N型料需要较长的一段时间，至少在6个月到一年。新契机是2021年硅料大扩产后的新产能，如果一开始就确定做N型料，就会在产线设计之初就做技改。这样可以享受到2023年N硅料的红利。（这句话很关键）
但要注意的是，硅料作为一种化工品，产线的前期还无法得到充分的调控，前面需要从之致密+菜花料的共生产，到逐步提高致密料含量，再通过产线贯通，转产做N型料。这中间分阶段，需要出产多种硅料，需要被市场所消化。
这里面如大全、新特、永祥二期等都是通过绑定客户实现分阶段的硅料消纳的，即前面生产出来的十几万吨硅料是逐步致密料转N的过程，硅料必须又对应硅棒企业进行购买消化。天宏和协鑫等做颗粒硅的，则需要在三氯氢硅合成的时候进行技改和调整，中间的爬坡期，出产的副产物较少，但要付出的是时间成本。如协鑫就是通过把新疆产线交割+内蒙徐州乐山三厂分批技改实现逐步转为N型。
中间出现衔接不上的，如合盛硅业、红狮亚硅、其亚、日升盾安、润阳等就是其产线投产和市场需求，出现了时间和需求量的错位。于是有的公司选择延迟投产，有的选择亏钱甩卖前期爬坡产生的硅料。这个周期与产线规模和硅棒客户消纳速率有关，短则4-6个月，长的可能要一年。
就企业利润和规模来分析，企业跟市场的节奏出现错位，就可能出现亏损和利润不及预期。例如我们看到合盛硅业的转型，就能看到转型调整结构的艰难，他还是上市公司，也在过去几年赚到了足够多的利润。而新转型和新建设的硅料企业，如果正好要上市融资的恐怕煎熬期就更难熬了。
【硅片端】
不少人留言看不懂硅片价格的变化，尤其是“硅料纸面价格在增长，而硅片价格不仅没有变化，反而在下跌？”
硅片的格局正在发生巨大的变化，硅片尺寸之争，已经反噬了隆基和中环。现在硅片从结构性过剩+部分型号紧缺，到现在全尺寸全型号的过剩。头部硅片企业也走入了价格大战，争夺份额。
如硅业分会提到的中环和隆基，中环已经超过隆基硅片产量，得到第一。另一方面是用调整对角线增大硅片的有效面积，进一步榨干182尺寸硅片的剩余价值，延缓计提减值的来临。但中环不想放弃此次压垮隆基的机会，开启价格战，不仅用大矩形硅片压低隆基小矩形硅片的市占率，更是用大尺寸N型硅片的价格战，挫败隆基企图通过硅片涨价增毛利的企图。
但是时间是检验一切策略的试金石，现在硅片行业整体的产能过剩已经不可逆转了。尤其是现在，天合、晶科、晶澳、阿特斯全面介入做硅片，市场上的硅片的自制比例超过了60%。
如上图天合的淮安切片厂投产，加上越南、青海、四川、宿迁多地投产后，基本不用外购硅片。同样如阿特斯包头、扬州和洛阳都自建产能，最近又投资百亿建设切片到组件的一体化工厂。其他如晶澳、晶科等等硅片自产比例迅速提高。
另一方面通威、正泰、华晟等请了 华民股份 代工、高测股份 代工，分走了10-20%的市场份额，实际上市场流通的硅片需求已经急剧减少。
硅片也即将从四大环节失去话语权，难以形成独立的板块行情了。
意外收获
此次2月印度暂停了ALMM和反倾销的部分禁令，让市场意外。其根源在于目前印度的起步晚于我国，他们的电池片刚刚完成多晶转单晶，又刚刚开始做大尺寸N型改造。所谓一步慢，步步慢，印度本土没有硅片和硅料。而中国硅片硅料急速降价，这直接让中国和东南亚产的电池片降价超过100%，即使按照印度加关税后的售价，也仍然比印度本土生产电池片和组件低20%。
回到整体走势上，由于二月中环和隆基的超量生产硅片，现在硅片的价格持续打价格战，搞得整个环节不赚钱，甚至亏本。3月开始中环开始新一轮硅片降价。这让电池片和组件希望涨价的梦更加难以实现。
【电池片端】
2月到3月，电池片的价格分化更加明显，此次不仅仅体现在高效与低效上，电池片的尺寸和大小也进入极致内卷之中。电池片公司开工率都挺高，原因是代工大量涌现，但问题也在于此，代工的客户只要高效的电池片，这样接1GW的订单，自己必须生产1.3-1.4GW的电池片出来，其中0.3GW中低效。哎，中低效率的电池，都卖不动了。
由于硅片自制的产能逐渐提高，出现了怪异的现象，即隆基、天合、阿特斯、晶科同时对外释放电池片代工订单，他们提供硅片给电池片企业代工。同时降低自己电池片产能的开工率，以便于“财源”，其中基哥最为惨烈，为行业再次输送过万的员工，同时闰洋、艾恤、军鞑、经柯都加入输送人才的大军，进一步将PERC产能出清。
另一边是天合、晶科、晶澳、阿特斯自己的TOPCon产能在陆续投产爬坡，预计3月之后的第二季度代工将在波峰之后出现下滑，逐步回流到自产之中。
但现在整个光伏行业要面临的问题可能就是，裁员和产能出清带来的巨大阵痛，这将贯穿今年全年。这当然不是券商轻描淡写的“产能已经出清，即将出清”几个字，他会是血淋淋的展现在行业面前。
【组件端】
今年1-3月在产的组件订单，六到七成为国内订单，其中过半为集采的订单。从结构看绝大多数为TOPCON组件，且功率段在570-590瓦为最多。其次是550-560瓦的PERC长矩形硅片的组件和短矩形的TOPCon组件。
以上是67GW组件的定标。可以看到在国内集采项目上，隆基基本缺席。虽然号称转而走向国外和分布式市场，但1-2月隆基的组件开工率已经只有40%左右，不仅仅是因为国内投标的失利，海外市场上，欧、美、南美市场上，晶科、天合、正泰、晶澳正在逐步蚕食隆基的基本盘，用TOPCON产品打击HPBC和PERC产品。
HPBC和ABC产品均不能参与国内集采项目投标，因为市场上生产企业不足5家，没有投标资格。分布式市场上BC产品与TOPCON高效组件几乎完全重叠，很难产生溢价。
就在上周结束的国内分布式风向标展会--山东太阳能展会上。各家进入了极致内卷焦灼的状态。现场低价频出，一线企业均使出浑身解数招揽分布式分销企业和安装商。凡是报价超过0.85/瓦的组件摊位，客户立马就离席。
如上面是@智汇光伏 报道的一个鱼光互补的小投标，仅仅只有300兆瓦，通威和晶科、晶澳已经争得“头破血流”。价格打到0.82元/瓦，还包相关费用。
【二季度怎么看？】
1. 随着上市退坡影响，过去高负债、搞口号融资的产能会退去。但由于他们本身并没有投产的计划，实际对市场没有多大的影响，无非就是PPT上改个数字罢了。
2. 箭在弦上的产能依然会释放
现在各地的房地产项目给地方债务带来巨大压力。上面的政策是“一疏一堵”的策略，允许各类资金进入新兴行业，尤其是新能源行业。
我们可以看到新闻里面，储能和光伏制造公司在全国遍地开花，完全不管不顾产能严重过剩，需求不足的窘境。这些进行到一半或者是地方上，下了血本上马的项目，最后还是会投产（发出的箭回不了头）。绑定最深的有高耗能高投资的硅料和玻璃环节，以及强出口拉动好创造GPP的电池片和组件环节。小地区的地方政府也会扶持简单的产业例如钙钛矿、胶膜、银粉、边框等辅料。
3. 一体化企业的产业链补足产能会上马
很多大佬避谈一体化，吹嘘自己是“专业化企业”。主要原因是其资金实力、产业链纵深、当前客户群体结构，都不允许其明目张胆树敌。这些很多例如一直在一体化行动而对外说自己专业的中环、爱旭、润阳等。
大谈一体化优势的都是目前的前十巨头，如1晶科、2天合、3隆基、4晶澳、5阿特斯、6通威、7日升、8正泰，9韩华，甚至10的FIRST SOLAR也在一体化（向上打通玻璃环节）。
他们的特点是
1）组件市场渠道非常成熟；
2）资金实力强大；
3）已经在3-4个主环节上具备实力，只需要补短板；
4）都有自己的基本盘，不需要看其他公司的脸色。这些企业可以大方的提“一体化”。
今年的主线就在第3点内部和第3点的多方博弈，尤其是国内光伏和储能市场会发生极为惨烈的“存量博弈”。
头部企业会联姻以建立自己的护城河，另一方面头部会加速海外布局，尤其是海外组件和储能产品的渠道建设，其次才是产能的部分迁出。
今年价格趋势也如上面说的一样，四大主环节 硅料-硅片-电池片-组件已经进入存量市场，只能进入价格模式，在没有外界强刺激下，价格搏杀会一直延续下去。
所谓“喜迎涨价”不过是一时笑谈。
最后，还是上期那句结尾。今天惊蛰，我们要做好准备，等待时机，然后一飞冲天！