中海油2020年利润约250亿，对应布油价格约40美元。中海油A股招股说明书显示，当年亏损子公司均为境外子公司，境外总亏损为19.36亿美元。约合126亿人民币，则可推算出2020年境内业务盈利约376亿人民币。
2020年中海油國內油氣總產量約3.67亿桶，则2020年中海油国内油气生产桶油利润约15.76美元每桶，因為2020年中海油國內市場天然氣價格2.13元每立方米，合约54美元每桶，所以国內天然氣业务貢獻了大量利潤，拉高了國內油氣平均桶油利潤。
2024年国内油气产量估算约5.2亿桶，是2020年的1.417倍，若布伦特油价再跌至40美元，中海油國內油氣生产利润約为376✖️1.417等於532億元，這几年國內天然氣產量增速比原油產量增速高。
而境外业務方面，新增加了圭亞那約每天12万桶原油产量，成本极低，利润极高，巴西两个深水项目油气产量，成本极低，利润较高，加拿大油砂矿2021年又计提了79亿资产减值，产量今年也增加了，还做了5亿美元套期保值，综合以上分析，境外业务亏损额将大幅减少至约0–50亿之间。
预计2024年若布油跌至40美元，中海油可实现利润约483–532亿人民币。
若油价跌至50美元，中海油可实现利润733–783亿元左右。
以上分析仅供参考！
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50美元的价格欧美石油公司没什么钱赚几乎不可能持续了，美国的油气板块K线在2022-2023的高油价下依然比2019的低油价低了一大截，为何？2020破产一大堆。老美过去10多年的页岩油贡献了世界的能源供给，却给自家投资者整体亏得一塌糊涂。
50美元已经不可持续，很多大油气公司或油田几乎没钱赚。
而海油的优势在于非常极端行业情形的保底安全边际，目前的净现金得到非常好的修复，南美几十万桶的权益产能建设和释放中。产量持续增长，下限越来越高，上限也越来越高。
试着算一算，2020年实现油价41美元，天然气6.2美元/千立方英尺，折合1.51元/方。国外业务主要是子公司海油国际持有，招股书披露2020年亏损19.4亿美元，按平均汇率6.9是134亿，而这其中又包含了70亿左右的资产减值，所以经营亏损应该只有84亿左右。按公司2020年净利润249.5亿反推，国内业务净利润383亿。
2020年国内业务桶油净利润15.4美元，海外桶油亏损11.4美元（去掉资产减值7.2美元）。2020年桶油营业成本30美元（即报表单桶油气收入-单桶营业利润，不包括所得税），这一成本与23年差不多。那么可以只关注油气结构和价格因素了。2023年天然气价格上涨到了8美元/千立方英尺，折合2元/方，这个比2020年高了29%，主要是国内天然气产量占比上升，价格比较高也比较稳定。
2024年国内油气产量5.2亿桶，实现油价仍然保持41美元，那么国内业务桶油净利润维持在15.4美元，因为天然气价格上涨以及国内天然气产量比重上升（假设国内天然气1元/立方的净利润，相当于23美元/桶，远高于15.4美元的假设），所以实现油价再回到41美元，国内业务净利润肯定要高于5.2*15.4*7.1=560亿。具体高出多少，2020年国内产气100亿方，24年大概250亿方，保守假设国内价格涨了0.3元/方（实际上公司包括国外在内的气价上涨0.5元/方），存量气和增量气增加的盈利大概在60亿左右。这样算下来，在实现油价41美元情况下，24年国内业务净利润620亿。
剩下的就是海外业务，海外业务2020年日产量47万桶，桶油亏损7.2美元。在20年亏损19.4亿美元的基础上，考虑到24年新增的圭亚那12万吨权益日产量，即使在41美元价格下桶油盈利能力还能有15.3美元，这部分可以弥补12*15.3/7.2=25万桶日产量的亏损。再巴西考虑权益产量，估计海外业务亏损可以减少60%。另外，不要忘了2020年因为油价下跌海外业务减值了70亿左右，这部分不会再次减值。所以综合下来，海外业务亏损可以下降到84*（1-60%）=34亿。
总结下来，如果实现油价再次回到2020年的41美元（布油43左右），中海油业绩大概在580左右，根据假设的准确性上下调节。如果计算过程有误，欢迎指正！@czy710
如果跌到50，加回折旧，减去维持性资本支出，应该是没剩多少现金净利了，
企业大赚大投，不知道还要多少年后，公司实际才进入维持性资本支出的阶段。
就用分红来估值，如果股价涨了就当意外
预计2024年若布油跌至40美元，中海油可实现利润约483–532亿人民币。油价40刀有这么多利润，晃一眼就知道是不可能的事。
从国内天然气价格核算成桶油价格的角度看，中海油的底线盈利（或血条）确实够强壮，毕竟国内天然气价格的底线是50+美元每桶当量。希望中海油管理层能多公开透明天然气的经营数据，便广大于投资者了解，毕竟中海油是央企考核前三名了！
这篇不错，有底心不慌，海油只看你一个人分析足以，后面就跟着就行了，
现在和未来几年，正常情况下原油都是紧供给，而发达国家债务都这么高，难以想象再出现原油长时间停留在50美元的经济情景了。
如果原油长时间停留在50美元左右则只可能是需求出现大幅萎缩，也就是经济出现大通缩，这是所有大国都极力避免的事情，毕竟债务高企时通缩的危害性远远高于通胀。且当今世界的经济和政治大背景就倾向于通胀，在这个大背景下发达国家政府都有制造通胀的能力。
主要就是产量提高，天然气占比和价格上升，海外圭亚那贡献，另外，资产减值不再有$中国海洋石油(00883)$