我以前比較过中海油和其它國際油企的負債率，流动資产和非流动資产佔比，在產油田佔比，桶油利润roa，roe等指标，中海油的負债率太低，影响了roe，流动資产佔比太高，非流動資产佔比低，影響了roa，已探明未證實規模龐大，潛力大但無法產生利潤。
中海油若想提升roe,最容易的方式是把負债率提高至合理水平，若想提升roa,最容易的方式是減少流動資產佔比。
國際同行的負債率在50%左右，中海油36%的比例有15%左右提升空間。
國際同行的流勱資產佔比在10% －20%，中海油约接近30%的比例有15 ％左右下降空間。中海油最簡單的方法是或者加大分紅把流动資产佔比降下来，或者加大資本支出力度把流勱資产變成非流動資產，提高非流動資產佔比，提高roa 水平。
中海油的桶油利润处于行业前列，在产油田roa水平处于行业前列，尤其国内油气田，圭亚那项目，巴西项目的桶油利润，roa ，irr 指标远高于国际平均水平，也高于中海油自身平均水平。而这些高水平项目是中海油目前资本支出的主要对象。
中海油目前加大资本支出的举措可提高未来在产油田平均roa 水平，提高非流动资产占比，降低流动资产占比至正常水平，提高中海油整体roa 水平。把潜在储量比较优势和现金多负债低的优势更快地变为盈利优势。
精彩讨论
OilGas2023-10-25 09:58我还是赞成目前中海油的做法，宁愿保守一些，也稳妥一些。对于石油天然气上游勘探开发公司来说，ROE或者ROA的水平很大程度上取决于资产质量，而且账上有2000亿人民币对上游公司真得不算什么，也就300亿美金左右。
可以分享的是Gorgon一个项目的总投资就是750亿美金，Prelude的一个项目也超过350亿美金。还有很多很多巨型项目。
因为
1. 一来国家可能随时要中海油做贡献，目前是多事之秋，一切皆有可能
2. 目前海油海外圭亚那项目，别忘了目前的合作方是EXXON 与Chevon，这可是这个星球上的最牛的石油公司。他们在市场上的融资能力是中海油没有办法比的。和他们合作开发，手中有钱是最好的底气。
对于中海油，如果想要提高ROE/ROA， 最有效的办法是提高海外油田资产的开发力度。目前还是缺乏国际性人才。
其次，如果价格合适，应该把加拿大的油砂卖掉，既不环保，ROE也比较低。
最近的两大合并案想世界展示，美国的能源政策很大可能与欧洲分道扬镳了。而过去七年的中国的三桶油做法很大程度上与美国的能源政策是一致的
OilGas2023-10-25 10:47其实没有必要得出一致的结论，每个人站在不同角度上，有过不同的人生阅历，对同一件事有不同的看法时非常正常的。
横看成岭侧成峰，远近高低各不同吗？
可能是由于我直截了当的方式你一时没有适应，但我还是很欣赏你与 @会计误工人员，对问题喜欢用数据说话。虽然很多讨论并不一定我赞成，但态度与数据是不错的。对非行业的投资者还是有不少普及作用的。
我一直关注中海油有二十几年了，也一直希望它发展好。
我希望我们和而不同。
OilGas2023-10-25 10:14只要对中海油长期是有利的，作为长期投资者，我们就应该支持，譬如说增加资本开支等等，只要中海油有好的项目，在油价50-60美金时，它的ROE达到15-20%，我们就赞成它投资而不是分红。
Archerong2023-10-25 11:28巴西石油可以去看一下净债务。
$巴西石油公司(PBR)$ 债务的 2/3 是租赁债务，与印钞海上石油生产直接相关。所以资产负债表绝对没问题。
实际的债务相当低。
由于巴油的生产成本非常低，债务水平也远好于 4-5 年前。
我们对比一下2011-14 年石油价格为 100 美元时，PBR 为 20 美元以上。
而现在利润远高于当时，价格只有14美元。最新的消息：
巴西国家石油公司首席财务官表示，应在年底前做出额外股息的决定，钱很多，超过了法定储备金，就必须要分红分掉的。
歲月無問西東2023-10-25 10:57我们旁观者来看反而觉得你们的讨论对我们很有益处，从不同的角度看问题的观点内容让我们小散又学了很多。
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我还是赞成目前中海油的做法，宁愿保守一些，也稳妥一些。对于石油天然气上游勘探开发公司来说，ROE或者ROA的水平很大程度上取决于资产质量，而且账上有2000亿人民币对上游公司真得不算什么，也就300亿美金左右。
可以分享的是Gorgon一个项目的总投资就是750亿美金，Prelude的一个项目也超过350亿美金。还有很多很多巨型项目。
因为
1. 一来国家可能随时要中海油做贡献，目前是多事之秋，一切皆有可能
2. 目前海油海外圭亚那项目，别忘了目前的合作方是EXXON 与Chevon，这可是这个星球上的最牛的石油公司。他们在市场上的融资能力是中海油没有办法比的。和他们合作开发，手中有钱是最好的底气。
对于中海油，如果想要提高ROE/ROA， 最有效的办法是提高海外油田资产的开发力度。目前还是缺乏国际性人才。
其次，如果价格合适，应该把加拿大的油砂卖掉，既不环保，ROE也比较低。
最近的两大合并案想世界展示，美国的能源政策很大可能与欧洲分道扬镳了。而过去七年的中国的三桶油做法很大程度上与美国的能源政策是一致的
就我自己的风险喜好所言，我对中海油目前的ROE很满意，所以我真心不希望中海油提高负债率。
仁兄有没有办法推估到中海油的投资项目是哪些，效益怎么样？
那说明海油的有形资产的回报率很高，说明这块资产很优质！
在暴利税对利润的平滑影响下，油价65元以上只有产量对利润贡献影响最大，增加产量是最大的利好
对哦，$中国海洋石油(00883)$ 可以一边加大资本支出力度，一边加强红利排放！
两位的意见不同，很正常不过了。感谢分享。一家有竞争力的好企业，把利润全部分掉，或者增加负债来回购股份，对股东短期利益都是有益的。对于企业长期发展来说，就很难说了，遇到大风大雨万一淹死了呢。