| 发布于: | 雪球 | 回复：20 | 喜欢：7 |
我也不是业内人士。以前利率没这么低的时候，据我所知，平安的资金成本是最低，大概在1.5，当然要加上各种运营成本的话，大概在2.5（实际是多少那肯定不会外泄的）。现在不断地降保单利率，还有报行合一，分级等等都是婆婆在想办法，当然肯定也是保险公司在那里吐苦水，办法总比困难多，可以去看看 黄桃锅巴肉 的发言，他是业内人士
是新保单的，大概在2017-18年的样子。老保单里面那些高利率保单，类似于银行的不良资产，但是随着时间的推移，保险规模的海量扩大，那些原来的高利率保单在存量里面根本就是九牛一毛，对成本也没什么影响了。更何况对平安，那些“不良资产”已经处置完毕
您这一段写的非常好，逻辑清晰、合理。但是我认为，业内人士看到的，和业外人士的分析，还是有一些差异的。其实，与这位高管通话中他提到的一些数据，我并没有写出来，是担心大家对这些数据争议比较大，导致喷子太多，而我也没有去核实相关数据。据他说，中国平安是目前所有保险公司中融资成本最低的，融资成本在3.5%左右，大部分保险公司的融资成本在5%左右。按照目前的10年期国债和存款利率，要覆盖这么高的资金成本，基本不可能。前些年，保险公司还可以通过给房地产贷款或股市投资来拉高整体资金回报率，随着这两年房地产熄火和股市不景气，仅仅依靠债券投资和银行存款作为主要渠道，利差损基本上是确定的。
业内人士和业内人士相比也是有差异的，要看在公司所处的位置高度，能不能帮助这位业内人士看清楚公司的全貌，甚至看清楚整个行业的全貌。打个比方，如果只是底层业务员，或者再高一两个级别，和公司的顶级高管，看到的信息一定是不一样的。
这些高利率保单不都在那8000亿的内涵价值里吗？这两年的新业务价值才贡献了多少？近几年卖出的终身寿险，成本也在3.5%以上，而政府债现在还不到3.5%，怎么理解九牛一毛呢？