$理想汽车(LI)$ $蔚来(NIO)$ 国内新势力造车，从开始传播的是“智能电动车”，和燃油车最大的区别是“智能”，因为软件可以额外收费，资本市场才给你更高的估值。
那汽车软件收费靠什么，我能想到的只有“自动驾驶”。(总不可能像手机一样，靠车机app赚广告流量费。汽车每天使用时间短、整车单价又高，和手机相比“坪效太低”）。
燃油车估值都是1倍多市净率、假如自动驾驶收费模式一直走不通，那长期估值必然是往下的。本质上商业模式就和燃油车没区别，只是驱动形式的不同
给我的感觉就是，今年整车开始杀“智能估值溢价”。销量高低对股价影响不大，因为销量都是拿降价换来的。26.27年开始买新能源车要交购置税，硬件毛利率压力只会越来越大。
除非走的通“自动驾驶收费模式”、或者说直接体现在“整车溢价”下，至少目前大家都在降价，时间点就没到，只有杀估值