幸运Huang2023-03-22 18:44感谢分享,不过Q4利润推算应该不太对,几个假设都有点问题:
1、根据同行报表Q4相对Q3除了折旧摊销是上涨的,其他单箱成本是下降趋势。而海控估计Q4相对Q3折旧摊销和其他单箱成本都是下降趋势,所以海外Q4利润推算应该有问题
2、 下半年因为航运利润是下降趋势,而港口利润相对稳定,所以下半年港口的利润贡献占比会上升,用半年报的东方利润贡献度38.9%去推算海控利润会出现很大的偏差
东方海外上半年归母56.6亿美元,全年归母99.6亿美元,下半年43亿美元,下半年是上半年的76%。如果海控环比变化趋势一样则647.22*0.76=492亿,Q4=492-325=167亿
跟之前同行Q4环比Q3业绩推出来的保守预计144-164亿偏上线基本一致,毕竟要考虑计提因素。如果海控Q4低于这个范围那反正Q1就会超预期,
天空里的鱼eld2023-03-22 18:06G点:2022上半年营收110.6亿,利润56.6亿,成本54亿,净利率51.18%;下半年营收87.6,利润43,成本 亿44.6,净利率49.09%
成本下降幅度超预期,利润率超预期(看过万海22Q4的财报就理解为啥这个超预期了)
悲观的乐观主义人士2023-03-22 18:15别的推论没有太大问题,关于分红还是算了,去年因为猜测分红,众多大V包括韩军都被拖下了水。海控的水很深,除了敏子都把握不住
王者归来豆2023-03-22 18:06海控Q4利润(150-200亿),年报分红能有1.5就知足了。
幸运Huang2023-03-22 19:46这个太难了,别说之前的真实成本暗箱很大,就算知道真实成本也难知道这个数,各个航线的成本差异是多少不太清楚只能知道总成本。
不过很简单的就是运价环比降幅最大的应该在Q4,从货量角度LBCTQ1还要好于Q4,所以Q1营收环比降幅会好于市场预期,再考虑Q1应该不存在利润平滑问题成本端会有所下降,所以利润再环比下降50%几乎不大可能了,个人目前预期Q1在100+。