引言
在经历疫情、俄乌冲突、欧美高通胀、各国央行加息后，全球衰退风险和金融市场高波动给投资者带来了新的挑战。面对层出不穷的黑天鹅，包含全球各国央行、主权基金、养老金、基金在内的机构投资者将目光转向黄金。全球央行和机构投资者为何购买黄金？黄金对国内投资者而言又有什么意义呢？
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黄金是今年表现最好的资产之一
风险资产：跌跌不休
2022年充满了不确定性。从年初俄乌冲突爆发，到美联储等央行开启快速加息周期，再到令大多数国家深感困扰的高通胀与经济衰退威胁，都对主要的风险资产产生了显著的负面影响。
人民币金价：逆势上涨8%
面临疫情反复带来的经济下行压力以及与美国等主要市场不断扩大的利差，国内主流资产也表现不佳。而在不确定性的驱动下，今年以来，以人民币计价的黄金价格上涨了8%，超越国内主流资产。
黄金如何抵御货币贬值？
非美货币：强势美元环境下大幅贬值
今年以来，面对极其强势的美元，全球多数非美货币都出现大幅贬值。由于各国货币的下跌程度远远超过美元计价的黄金的跌幅，因此以大部分非美货币计价的黄金都获得了不错的涨幅。
本币计价黄金：对冲货币贬值风险
在全球主要风险资产和货币都出现大幅下跌的情况下，以各国当地货币计价的黄金成为少数表现稳健的资产。黄金抵御货币贬值风险的作用也体现于此。
全球央行为何狂买黄金？
央行：鲸吞黄金673吨，创历史新高
世界黄金协会的数据显示，2022年前三季度全球中央银行一共购买了673吨黄金，这是全球央行连续第十三年净增持黄金。而这9个月各国央行购买的黄金量就已经超过了有数据记录以来任何一年的购买量。
俄乌冲突：没有政治风险的黄金备受关注
俄乌冲突发生后，欧美冻结了俄罗斯央行在海外的外汇储备。这是现代国际关系中第一次因为纯政治原因对一个国家的外汇储备进行制裁。当一种极端风险成为事实，各国央行不得不考虑加速其储备资产的多元化，而黄金作为唯一没有政治风险的资产因此受到更多央行的关注。
全球大型机构投资者的“黄金+”
日兴资产：“黄金+”抵御日元贬值
除央行以外，我们也看到各国主权基金、大型机构投资者在配置黄金。
举例而言，日本日兴资产管理公司在旗下一支总规模超3600亿日元的基金中配置了17%的黄金。 其配置黄金的主要原因是今年以来（截止10月底）日元对美元贬值了29%，而日元计价的黄金涨幅达17%。“黄金+”在组合中起到了抵御日元贬值的作用。
尾声： “黄金+”对国内投资者的意义
目前，全球风险和不确定性持续存在的背景下，“黄金+”仍极具价值，尤其是对于国内投资者而言：
中国投资者的组合以国内股债现金为主，“黄金+”能够有效的分散以人民币资产为主的组合风险；
汇率贬值的背景下，人民币黄金今年跑赢了国内主流投资品，且从长期来看，其能够提供每年近7%的稳定回报；
未来经济增长和汇率不确定性依旧存在，全球滞胀风险持续升温，且地缘政治动荡也不可忽视，人民币黄金的相对韧性和低波动率可以为国内资产组合提供一定安全边际。
因此，世界黄金协会认为黄金在资产组合中的战略角色能够帮助投资者更好地管理风险和回报。“黄金+”对国内投资者的重要性也将进一步增加。
全部讨论
摩根大通首席分析师2022-12-07 12:43个人很看好黄金的投资价值和未来空间。理由如下：
1，黄金做为避险资产！
2，对冲通胀的工具。
3，持有黄金的风险回报增加！@风轻淡雅
高德地图2022-12-07 12:34黄金是个宝，人人喜欢，我也持有价值20w左右的金条
别犹豫别后悔2022-12-07 12:31黄金作为历史以来的硬通货一直都是各国央行标配的储备货币，它既有避险的属性又有抗通胀的属性，所以在目前国际局势以及全球大通胀的背景之下，以及美联储加息路径确定之下，黄金未来的走势会继续向上，突破历史新高是可以期待的。
寒枝露水2022-12-07 12:26非常看好黄金板块的长期配置价值！
1，黄金做为避险资产！
2，对冲通胀的工具。
3，持有黄金的风险回报增加！通胀数据是多方逐力的结果，美联储仍然道阻且长。美联储在本次会议上强化了控制通胀的决心，但是加息对通胀的影响本身存在滞后效应。当前房租（前期房价上涨的滞后效应）、工资（就业的结构性问题）等影响仍然显著，需要时间来逐步消化。此外，考虑到俄乌冲突仍有不确定性，需要警惕通胀问题的复杂性和坚韧性。在未来通胀高位震荡、缓慢走弱的格局下，关注黄金以及商品类资产的配置价值。
春雨夜归人2022-12-07 12:18不看好黄金，因为之前投资了2年，一直被套，今年初才解套
蓝精灵球2022-12-07 12:11全球央行和机构投资者购买黄金的原因，以及黄金对国内投资者的意义：
1.各国央行其实就在大规模的囤积黄金，因为没有黄金就无法发行货币，黄金是一切货币的准备！
2.贵重金属的储备能够帮助各国在经济发展面临危机的时候，有更多辗转腾挪的空间，毕竟一个国家的黄金储备和外汇储备是他们应对市场风险和市场竞争的核心关键力量！
3.市场的稀缺性增加，未来有可能会出现上涨的趋势！
4.部分黄金投资方式是使用了杠杆的制度，比如现货黄金和期货黄金，所以它们的收益明显要高于其他全额投资的产品！
5.黄金本身具备避险价值，可以对冲风险，金价会随通胀自动上调行情，以确保财富总值不变！
混元基2022-12-07 12:01黄金是一个供给非常有限的资产，每年的产品占总的也就2%左右，比例非常低，基本上就是存量。因此黄金成为稳健资产，起着抵御风险的作用。
自2022年以来，受全球经济衰退、新冠疫情和俄乌冲突的叠加因素影响，全球不确定性风险显著增长，主要风险资产均受到负面冲击。而黄金凭借极具韧性的表现，持续受到包括各国央行、主权基金、养老金、基金等机构投资者的关注和增持。仅各国央银2022年前三季度就购买了673吨黄金，这是各国央行连续第十三年净增持黄金。而这9个月各国央行购买的黄金量就已经超过了有数据记录以来任何一年的购买量。
从长期来看，金价和货币供应量的关系十分紧密，而在高通胀时期此往往能跑赢通胀。如果说对抗“通胀”是基础，那对抗“滞胀”就是黄金的进阶性属性。滞胀是失业及通货膨胀同时持续高涨的经济现象，通俗地说就是指物价上升，但经济停滞不前。一般来看，滞胀期间，央行加息的速度一般跟不上通胀上行的速度，反而会导致负利率的程度加深，在这样的背景下，黄金的价值会确定性的上行，成为对抗滞胀的良好资产。
再看国内，人民币黄金也成为今年以来表现最佳的资产之一。目前，国内公募FOF、部分保险资产管理产品及基金产品均将目光投向黄金。
在主要经济体滞胀风险上升、全球风险和不确定性持续存在的背景下，黄金配置价值和优势进一步凸显。
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