何为“黄金+”,为何“+黄金”?

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引言

在经历疫情、俄乌冲突、欧美高通胀、各国央行加息后,全球衰退风险和金融市场高波动给投资者带来了新的挑战。面对层出不穷的黑天鹅,包含全球各国央行、主权基金、养老金、基金在内的机构投资者将目光转向黄金。全球央行和机构投资者为何购买黄金?黄金对国内投资者而言又有什么意义呢?

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黄金是今年表现最好的资产之一


风险资产:跌跌不休

2022年充满了不确定性。从年初俄乌冲突爆发,到美联储等央行开启快速加息周期,再到令大多数国家深感困扰的高通胀与经济衰退威胁,都对主要的风险资产产生了显著的负面影响。

人民币金价:逆势上涨8%

面临疫情反复带来的经济下行压力以及与美国等主要市场不断扩大的利差,国内主流资产也表现不佳。而在不确定性的驱动下,今年以来,以人民币计价的黄金价格上涨了8%,超越国内主流资产。

黄金如何抵御货币贬值?

非美货币:强势美元环境下大幅贬值

今年以来,面对极其强势的美元,全球多数非美货币都出现大幅贬值。由于各国货币的下跌程度远远超过美元计价的黄金的跌幅,因此以大部分非美货币计价的黄金都获得了不错的涨幅。

本币计价黄金:对冲货币贬值风险

在全球主要风险资产和货币都出现大幅下跌的情况下,以各国当地货币计价的黄金成为少数表现稳健的资产。黄金抵御货币贬值风险的作用也体现于此。

全球央行为何狂买黄金?

央行:鲸吞黄金673吨,创历史新高

世界黄金协会的数据显示,2022年前三季度全球中央银行一共购买了673吨黄金,这是全球央行连续第十三年净增持黄金。而这9个月各国央行购买的黄金量就已经超过了有数据记录以来任何一年的购买量。


俄乌冲突:没有政治风险的黄金备受关注

俄乌冲突发生后,欧美冻结了俄罗斯央行在海外的外汇储备。这是现代国际关系中第一次因为纯政治原因对一个国家的外汇储备进行制裁。当一种极端风险成为事实,各国央行不得不考虑加速其储备资产的多元化,而黄金作为唯一没有政治风险的资产因此受到更多央行的关注。

全球大型机构投资者的“黄金+”

日兴资产:“黄金+”抵御日元贬值


除央行以外,我们也看到各国主权基金、大型机构投资者在配置黄金。

举例而言,日本日兴资产管理公司在旗下一支总规模超3600亿日元的基金中配置了17%的黄金。 其配置黄金的主要原因是今年以来(截止10月底)日元对美元贬值了29%,而日元计价的黄金涨幅达17%。“黄金+”在组合中起到了抵御日元贬值的作用。

尾声: “黄金+”对国内投资者的意义

目前,全球风险和不确定性持续存在的背景下,“黄金+”仍极具价值,尤其是对于国内投资者而言:

中国投资者的组合以国内股债现金为主,“黄金+”能够有效的分散以人民币资产为主的组合风险;

汇率贬值的背景下,人民币黄金今年跑赢了国内主流投资品,且从长期来看,其能够提供每年近7%的稳定回报;

未来经济增长和汇率不确定性依旧存在,全球滞胀风险持续升温,且地缘政治动荡也不可忽视,人民币黄金的相对韧性和低波动率可以为国内资产组合提供一定安全边际。

因此,世界黄金协会认为黄金在资产组合中的战略角色能够帮助投资者更好地管理风险和回报。“黄金+”对国内投资者的重要性也将进一步增加。

精彩讨论

妙玉踏雪2022-12-07 10:26

我非常看好黄金的投资价值和未来空间。理由如下:
1,黄金做为避险资产!
2,对冲通胀的工具。
3,持有黄金的风险回报增加!

飘香一剑mi2022-12-07 10:21

我非常看好黄金的投资价值和未来空间。理由如下:
A,黄金做为避险资产!
B,对冲通胀的工具。
C,持有黄金的风险回报增加!

不负遇见_2022-12-07 12:10

全球央行加大购买黄金的背后,主要是因为全球地缘政治环境发生了变化,这让许多国家增加黄金储备以应对未来的不确定性;此外,这是央行资产配置的交易行为。各国央行的储备一般主要是债券和黄金。在全球滞胀大环境下,各国央行快速加息引发债券价格大跌,也使得各国央行通过增配黄金来进行资产再平衡。”
对于各国央行购买黄金的原因,世界黄金协会也表示,在全球地缘局势动荡的背景下,可能是为了实现外汇储备的多样化。
在美元强势背景下,全球主要风险资产和货币都出现大幅下跌,但大部分非美元货币计价的黄金逆势上涨,越来越多的投资者通过增加黄金配置以对冲风险。
从长、中、短三个时间周期来看,金价走高的确定性较高。从长期来看,美元主导地位受到挑战,以美元计价的金价中枢不断上移是比较确定的事情;从中期来看,美国经济走弱带动美国实际利率下降对金价形成支撑;从短期来看,美元走弱对金价形成提振。”

鑫之所愿2022-12-07 11:15

看好黄金的投资价值和未来空间
1,黄金做为避险资产!
2,对冲通胀的工具。
3,持有黄金的风险回报增加!
在全球主要风险资产和货币都出现大幅下跌的情况下,以各国当地货币计价的黄金成为少数表现稳健的资产。黄金抵御货币贬值风险的作用也体现于此。
目前,全球风险和不确定性持续存在的背景下,“黄金+”仍极具价值,尤其是对于国内投资者而言:
•中国投资者的组合以国内股债现金为主,“黄金+”能够有效的分散以人民币资产为主的组合风险;
•汇率贬值的背景下,人民币黄金今年跑赢了国内主流投资品,且从长期来看,其能够提供每年近7%的稳定回报;
•未来经济增长和汇率不确定性依旧存在,全球滞胀风险持续升温,且地缘政治动荡也不可忽视,人民币黄金的相对韧性和低波动率可以为国内资产组合提供一定安全边际。
因此,我们认为黄金在资产组合中的战略角色能够帮助投资者更好地管理风险和回报。“黄金+”对国内投资者的重要性也将进一步增加。

出水芙蓉mi2022-12-07 10:38

我非常看好黄金的投资价值和未来空间。理由如下:
1,黄金做为避险资产!
2,对冲通胀的工具。
3,持有黄金的风险回报增加!@风轻淡雅

全部讨论

童话里的芒果2022-12-09 11:06

看好黄金的配置价值,黄金历来被认为是对冲通胀的工具,同时贵金属自带避险功能,尽管近年来随着美联储利率的不断上升,提高了持有这种零收益资产的机会成本,迫使投资者不断撤出黄金市场,但随着美联储利率趋缓,持有黄金的风险回报将会增加。
1、对美联储而言,下半年越往后,经济下行压力对加息的掣肘就越显著,后面留给加息的时间和空间都将受限;而且今年11月美国将举行中期选举,执政党一方面要尽快把高通胀压下来,另一方面尽可能在选举前采取偏宽松的货币政策。
2、市场预计,随着全球利率水平提高,2023年全球经济将走向温和衰退,将提振市场避险情绪,利好黄金,另外地缘政治的紧张局势,凸显黄金的配置价值。

沭临小树2022-12-09 08:47

黄金(Gold)是化学元素金(Au)的单质形式,是一种软的,金黄色的,抗腐蚀的贵金属。金是较稀有、较珍贵和极被人看重的金属之一。国际上一般黄金都是以盎司为单位,中国古代是以“两”作为黄金单位,是一种非常重要的金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货,同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。
黄金的化学符号为Au,金融上的英文代码是XAU或者是GOLD。Au的名称来自一个罗马神话中的黎明女神欧若拉(Aurora)的一个故事,意为闪耀的黎明。

而在金融市场中,黄金又作为硬通货,常用来做保值用,抗风险能力强的作用来抵御来自于各方面的风险,强烈建议配置黄金➕

马上要变盘了2022-12-09 07:24

1,黄金做为避险资产!
2,对冲通胀的工具。
在全球主要风险资产和货币都出现大幅下跌的情况下,以各国当地货币计价的黄金成为少数表现稳健的资产。黄金抵御货币贬值风险的作用也体现于此。
在全球风险和不确定性持续存在的背景下,“黄金+”仍极具价值,尤其是对于国内投资者而言:
•中国投资者的组合以国内股债现金为主,“黄金+”能够有效的分散以人民币资产为主的组合风险;
•汇率贬值的背景下,人民币黄金今年跑赢了国内主流投资品,且从长期来看,其能够提供每年近7%的稳定回报;
消费者具有“买涨不买跌”的心理,黄金整体消费量大幅提升。在疫情困扰下,珠宝行业稳健复苏,增速领先其他消费产品。
黄金供给稀缺性不断强化。伴随黄金储量逐渐枯竭,已开采黄金的再回收和再流通在黄金供给中的重要性将会长期提升。
黄金库存减值风险比其他行业低,存货能保值、增值。主要是受益于珠宝产品易于长期储存、可使用金融工具对冲价格波动及黄金易回收再造特性。
因此,我们认为黄金在资产组合中的战略角色能够帮助投资者更好地管理风险和回报。“黄金+”对国内投资者的重要性也将进一步增加。

用户北风6682022-12-08 23:25

美元霸权的衰落,导致黄金的属性优于美元,避险情绪高涨

往事随风123456182022-12-08 21:00

黄金具有抵御通胀的属性,是资产配置中必不可少的一类品种。 中国投资者的组合以国内股债现金为主,“黄金+”能够有效的分散以人民币资产为主的组合风险。

奥哈马的巴特菲2022-12-08 19:07

谢谢分享
动荡的时候 黄金总会有好的表现

庄周搞投资不梦蝶2022-12-08 18:57

看好黄金板块的长期配置价值。目前抗通胀道阻且长,衰退预期配置黄金。
衰退是未来美国经济的结果,也是美联储控制通胀的必要工具。作为黄金配置三大信号之一的失业率已经呈现拐点,且根据9月经济展望,2023年失业率仍将大幅上修。从资产配置维度需要持续对冲经济衰退风险。

10年期与2年期美债利差倒挂加深,领先于加息结束2个季度左右。10Y-2Y利差已经深度倒挂58bp,我们认为自7月以来发生的10Y-2Y倒挂预示着明年一季度加息终点,基本符合当前市场预期。10Y-3M利差倒挂是加息结束更为强烈的信号,当前为18bp尚未转负,未来还是需要继续跟踪10Y-3M的倒挂信号。

通胀数据是多方逐力的结果,美联储仍然道阻且长。美联储在本次会议上强化了控制通胀的决心,但是加息对通胀的影响本身存在滞后效应。当前房租(前期房价上涨的滞后效应)、工资(就业的结构性问题)等影响仍然显著,需要时间来逐步消化。此外,考虑到俄乌冲突仍有不确定性,需要警惕通胀问题的复杂性和坚韧性。在未来通胀高位震荡、缓慢走弱的格局下,关注黄金以及商品类资产的配置价值。