2019年的是时候,长期国债收益率比如今高得多,也就意味着今天要实现5%的长期投资收益率假设的难度,和2019年是不一样的。最近是寿险销量大增,很大程度上是银行定期存款利率下降的结果,收进来之后是福是祸还不好说。
今天收盘后,平安发布了今年5月份的保费收入,非常亮眼,大家群情激昂,期待明天来根大阳线。
平安的业绩,真的大反转了吗?和疫情前的2019年相比呢?
平安的3大业务中,寿险占大头,其次是银行,财险第三:
平安银行这几年保险抢眼,今天,我们重点看一下平安寿险、健康险和财险。
首先,我们看一下总保费收入:
可以看出,总保费收入,今年1~5月为3867亿元,2019年1~5月为3883亿元,已经非常接近了。
然后,我们继续看5月份单月的总保费收入:
从5月份单月的总保费收入来看,今年是最近7年最高的。
接着,我们看一下寿险及健康险业务的保费收入:
可以看出,寿险及健康险的保费收入(续期+新增)2618亿,结束了3连跌,今年正增长6.4%,和2019年的2792亿相差174亿。
寿险及健康险,今年5月份单月份的保费收入395亿元,是最近7年来最高的:
最后,我们看一下财险业务。
财险业务,今年1~5月份的保费收入1249亿元,是最近7年来最高的:
财险业务,今年5月份单月份的保费收入244亿元,也是最近7年来最高的:
看完以上分析,我们可以看到,今年1~5月份,平安寿险及健康险和财险的保费收入,基本恢复到2019年的水平,今年5月份单月的保费收入,是最近7年最高的。
看到这里,如果你还认为平安的保险业务没有复苏,对不起,浪费了你这么多的时间,请就此打住。
当然,对于保险业务来说,不仅要看保费收入,还要看这些收入,有多少真正变成了利润。
以平安第一大业务寿险业务为例,今年1~5月份,寿险及健康险的保费收入(续期+新增)2618亿,和2019年的2792亿差距非常小。
我们知道,对于寿险业务来说,新业务价值是关键抓手,而新业务价值,主要由用来计算新业务价值的首年保费和新业务价值率决定的:
新业务价值 = 用来计算新业务价值的首年保费 * 新业务价值率
个人新业务保费收入,结束了4个季度的下跌,今年一季度增长了10%,而这个结果是在代理人规模大幅缩减的情况下取得的,这个成果是相当不容易的:
但个人新业务保费收入只是其中一个因素,另外一个重要的因素新业务价值率表现如何呢?
很遗憾,相比2019年,新业务价值率几乎缩水了一半:
受此影响,平安的新业务价值也出现了断崖式下跌,从2019年的759亿,减少到2022年的288亿:
平安寿险业务确实复苏了,但是否完全好转,还需要看今年半年报中的新业务价值率是否好转。
最后,我们看一下平安的投资端。
2022年,平安保险投资资产合计4.37万亿:
投资组合中,债券投资是大头,其次是理财产品、定期存款、股票和长期股权投资:
今年以来,A股5174支股票,上涨的公司2915家,占比56.3%:
以我愚见,平安今年投资端的受益应该不会差。
这不,机构也是支持我的看法的,他们预测(平均值)今年平安营收增加9.46%,净利润增加47.63%:
那问题来了,大家都认为平安今年业绩反转,为啥股票就是不涨呢?
非常好的问题,我也思考了很久,答案应该在这里:中国平安的主要矛盾,是百万股民期待股价上涨和机构筹码太少之间的矛盾:
以上仅为个人对中国平安的理解,不作为任何投资建议,也欢迎大家留言讨论。
$XD中国平(SH601318)$ $格力电器(SZ000651)$ $招商银行(SH600036)$ #中国中免# #伊利股份# #爱尔眼科#
2019年的是时候,长期国债收益率比如今高得多,也就意味着今天要实现5%的长期投资收益率假设的难度,和2019年是不一样的。最近是寿险销量大增,很大程度上是银行定期存款利率下降的结果,收进来之后是福是祸还不好说。
2019年的是时候,长期国债收益率比如今高得多,也就意味着今天要实现5%的长期投资收益率假设的难度,和2019年是不一样的。最近是寿险销量大增,很大程度上是银行定期存款利率下降的结果,收进来之后是福是祸还不好说。
负债端反转无疑,起码3.5停售前,保费收入毫无问题。横向比较确实还不如同业头部,毕竟人少了点儿。$XD中国平(SH601318)$
如果一致性预期保费收入增长9个点的话,那么保费收入超越19年将成定局。只是高价值率的现在还卖不动,信心还是缺乏了点儿。
至少,五十以下还是很安全的
很详细。平安股价走势和十年期国债收益率保持比较一致的正相关。今年投资端压力比较大,2019年10年期国债收益率全年几乎大部分月度都在3.0以上,今年呢
一个卖保险的,年年赚这么多,说明什么?说明他根本就没有好好理赔!全部空手套白狼!
平安值得长期投资
图表不错,单看这数据,平安要反转还早吧?
新业务价值率低的原因在于代理人渠道的收入减少,这跟代理人大幅减少密切相关,那什么时候代理人的产能提高能抵消人数下降的影响?
结果一个高开低走而已
保险公司资产端主要是国债存款等固收产品,股票基金等权益资产也就10%出头。在十年期国债利率2.7%、五年期存款利率2.5%(协议存款高一点)的背景下,保险公司如何投资覆盖负债端的高成本?
百万股民的筹码,都是机构早2年卖给大家的,机构再搜集1年筹码,再涨吧。