文人不二

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投资中探索智慧,智慧中探索人生

他的全部讨论

股票投资的三种收益模式

股票投资的三种收益模式。成长模式,股息再投资模式,混合模式。
成长模式。俗称“挣价差模式”。公司未来5年复合增长率大于15%,估值不变前提下,利润推动市值5年翻倍。主要赚未来利润增长带来的价格差,当然你买的低,还可以赚取估值差,实现戴维斯双击。
股息再投资模式。俗称“”增强...

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$中国平安(SH601318)$ 各家保险公司财报都出来了,现在看,平安的业绩也不那么差了[笑哭]。综合投资收益率似乎也是各家最好的。
世间本没有好坏,都是比出来的。费解的是,只有大哥中国人寿用强势上涨来向亏损的财报致敬。

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$中国人寿(02628)$ $中国人寿(SH601628)$ 还是当大哥的猛,这拉胯的业绩出来后,还逆势大涨。

长期持有陷阱和路径依赖

蛋蛋说过一句话:要投资改变世界的公司或世界无法改变的公司。
我对此深表认同。这两类公司,一类是不变的东西就是护城河,另一类是变化能力本身是护城河;一类追求慢和长期主义,一类追求快到别人跟不上。
只是这两类公司何其稀少,等大家都知道的时候,基本上股价已经溢价很多年了,也没...

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$招商银行(SH600036)$
小招的2023年业绩发布会,随手记了一些自己印象深刻的:
1. 听了2个小时,最后一句话最振奋人心。彭行长说,我判断未来几年看,今年的息差应该是底部。希望如此。[大笑]
2. 廖董说,分红提高了,就不打算下降了。能力能不能到,意愿是到了。
3. 廖董说,招行...

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招商银行分红比例从33%提升到35%,虽然绝对值只提升2个点,比例上却提升了6%。
那为什么分红比去年绝对数提升了13%呢?这里有个数学上的小知识。
因为乘数倍增效应。分红增长=利润增长*分红率增长。利润增长6%,分红率增长了6%,分红绝对值就增长了13%。长方形面积增长原理,戴维斯双击。<...

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$招商银行(SH600036)$ 2023年度报告。
1. 营收3391亿,同比略降1.6%,净利润1480亿,同比微增6%。具体看,息差下降、以量补价后最终贷款收入下降40亿,手续费和佣金下降100亿,信用减值损失少计提了150亿。利润的微增主要来自信用减值的调节。
2. 核心/资本充足率均有提升,不良微降。风险...

胡思乱想,保险行业的经营特征

1. 保险行业兼具可选消费和金融业的经营和经济特征。负债端是可选消费行业,资产端端是金融投资行业。
2. 受宏观经济周期的影响非常大,也有自身的行业周期。经济好,保险消费好,反之亦然;经济好,资产定价、信用风险、股权增值都更好,反之亦然。行业周期主要是负债端的供需周期,其实还应...

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1,寿险我觉得还需要观察。内部指标上,代理人开始人数增加而边际贡献稳定不降才算反转,外部看,总体增速并不比人寿好。
2,战略上,说两翼业务战略协同已经成功,我觉得还为时过早。起码目前报表给出了一些反应交叉渗透的指标,感觉都不是很明确。
3,7万亿体量的资管,无论财报信息还是...

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$中国平安(SH601318)$ 中午看业绩会直播。管理层似乎急于证明自己,我低估我低估,我是金子,今年都是一次性的。。。
每次看到谢永林出场都有种不祥的预感,哥么忒能吹。。。

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$中国平安(02318)$ 港股大跌7%,买了一些抄个底玩玩,过几天涨了卖出。

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我们拿着锤子时,满世界都是钉子。感觉今天$中国平安(SH601318)$ 带崩了大盘。[捂脸]

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今年好不容易出现几个点的盈利,迅速被浮亏中的$中国平安(SH601318)$ 继续拉低到归零。这是一种“你就是罪魁祸首”的愤怒和无奈[笑哭]。平安也是持仓中少有的亏损投资,持有快7年还亏损10%以上,这10%港股贡献的最多。
有时候在想,无论从什么角度考虑,7年还在亏损,显然是个极为失败的投资。...

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肯定不满意,但能理解。投资价值还是有的,公司虽然喜欢吹牛逼,但是无论分红还是经营素质都还是很好的,只能无奈的说,等风吧。

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刚刚,平安又不出意料的给出了一份糟糕的年报。尤其资产管理业务大幅减值,表现和现在的宏观经济情况一致。这两年投资真的太难了[捂脸]高估值的赛道被埋了,低估值的银保地陷入了业绩泥潭,低估的港股继续、持续、连续4年低估。
对于银行和保险业务,首先要有一个基本的认知和粗犷的逻辑,然后...

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芭比q了,财险利润下降很厉害,资产管理业务更是直接血亏[捂脸]

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预测这些都没意义,保险过去几年是经济下行周期叠加行业下行周期,惨上加惨。要想股价有持续的反转,只能守株待兔,等宏观经济显著改善[捂脸]

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证监会要杀鸡儆猴,严查这些道德低下的券商

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到底是先消费后有钱,还是先有钱后消费呢?
其实不管是鸡生蛋还是蛋生鸡,可持续才行。中间任何环节堵住了,都无法内生循环。

黄奇帆对楼市和房地产的预测

微博上看了黄奇帆对楼市预测的回答,总结如下:
1,房子折旧期按50年计算,每年折旧2%。存量500亿平方米,每年折旧10亿平方米。加上结构性因素。 年需求12亿平方米差不多就是底了 。这个逻辑合理,但前提存疑,这500亿平方米的存量房如果很大一部分不是居住的,折旧后还会产生新需求吗?
2...

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晚上抽时间看了下平银财报摘要的重点内容。
信用和资产减值总体减少了,才让利润转正。
资产减值几乎都来自零售资产,对公没减值还有几千万增加,不知道啥情况。
零售不良率显著高于对公资产,对公和零售不良率都有所提升。
可能平银零售的糟糕表现让市场对招行的现状充满了担忧,...