1998年我国从乌克兰购买了瓦良格号巨舰，随后改造为辽宁号航母，于2012年正式服役，成为我国的第一艘航母，拉开了我国航母建造的序幕。
5年后，山东号航母于2017年正式下水。这是第一艘我国自主设计、研发、建造的一艘常规动力航母。
5年后，福建号航母于2022年正式下水。这艘航母由我国自主设计、研发、建造，也是我国首艘配置电磁弹射装置、采用弹射起飞方式的航母，开启了国产航母的里程碑。
你可能会问，我国究竟需要多少艘航母？
我国海域辽阔，渤海、黄海、东海、南海四大海域连成一片，邻海总面积约为470万平方千米，其中，我国管辖的海域面积约为300万平方千米。
美国现役航母11艘，包括10艘尼米兹级核动力航空母舰和1艘福特级核动力航空母舰。
我国作为海洋大国，3艘常规动力航母是远远不够的。
为了维护国家安全和海洋贸易安全，我国至少需要6艘核动力航母，3艘出勤，3艘轮休。
每一艘航母，都需要配备巡洋舰、驱逐舰、护卫舰、潜艇和补给舰，组成一个航母战斗群。
未来，随着我国海洋力量的崛起，航海行业将迎来空前大繁荣。
前三篇文章，我们讨论了我国国防军工的3个行业—-航空装备、航空电子和航天装备，今天，我们一起看一下航海装备行业的前10家公司。
本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。
1、盈利能力
1）主营业务及占比
这些公司的产品，都是和海航相关的，毛利率差异较大。
2）营收及归母净利润
扣非净利润，公司差异较大，行业整体不太赚钱，最赚钱的是中国海防，每年大概3亿左右；其次是中科海讯和海兰信的1亿；中国船舶和中国重工每年亏损10亿左右。
3）毛利率
毛利率，行业内差异较大，前三甲分别为：中科海讯、国瑞科技和中国海防。
4）净利率
净利率，行业内差异较大，前三甲分别为：中科海讯、国瑞科技和中国海防。
5）经营活动现金流净额
经营活动现金流，最高的竟然是中国船舶和中国重工，他们的扣非净利润是亏损最多的。
6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
2、运营能力
1）总资产周转率
总资产周转率，行业整体不高，前三甲分别为：江龙船艇、中国海防和中国船舶。
2）存货及存货周转率
存货，行业内差异较大，前三甲分别为：中国重工、中国船舶和中国海防。
存货占营收的比例，前三甲分别为：中国重工、中科海讯和亚星锚链。
存货周转率，行业内差异较大，前三甲分别为：江龙船艇、海兰信和中船科技。
3）应收账款及应收账款周转率
应收账款，行业内差异较大，前三甲分别为：中国重工、中国船舶和中国海防。
应收账款占营收的比例，行业内差异较大，前三甲分别为：中科海讯、国瑞科技和中国海防。
应收账款周转率，前三甲分别为：中国船舶、江龙船艇和中国重工。
4）合同负债及占比
合同负债，行业内差异较大，中国船舶和中国重工遥遥领先。造船需求真的很旺盛。
合同负债占营收的比例，前三甲分别为：中国船舶、中国重工和中船科技。
5）固定资产占比
固定资产占总资产的比例，出乎意外的是，行业整体都不高，中国船舶和中国重工固定资产占比才17%左右，妥妥的轻资产行业啊。
3、偿债能力
1）资产负债率
资产负债率，行业内差异较大，前三甲分别为：中国船舶、江龙船艇和中国重工。
2）有息负债
有息负债，前三甲分别为：中国重工、中国船舶和中船科技。
3）现金余额
现金余额，前三甲分别为：中国重工、中国船舶和中船科技。
4）有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例，前三甲分别为：亚星锚链、中国重工和中国船舶。
5）资本支出及占比
资本支出，中国重工和中国船舶遥遥领先。
资本支出占归母净利润的比例，前三甲分别为：中国重工、中国船舶和中船科技。
4、成长能力
1）营收增长率
营收增速，行业内差异较大，前三甲分别为：中国海防、国瑞科技和中科海讯。
2）净利润增速
净利润增速，行业整体不理想，中船科技一枝独秀，其次是中国海防和江龙船艇。
3）销售费用占比
销售费用占营业总收入的比例，前三甲分别为：海兰信、亚星锚链和国瑞科技。
4）研发投入及占比
研发投入，中国重工和中国船舶遥遥领先。
研发投入占营收的比例，行业整体较高，前三甲分别为：中科海讯、海兰信和中国重工。
5）净资产收益率
净资产收益率，行业整体不高，前三甲分别为：中科海讯、中国海防和江龙船艇。
6）机构盈利预测
这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
按机构的预测，中国船舶增速最快，中国海防增速最慢。机构对行业未来充满乐观，尽管过去几年行业增速并不快。
5、总结
通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
可以看出：
1）盈利能力，整体而言，中国海防最强
2）运营能力，整体而言，海兰信最强
3）偿债能力，整体而言，中科海讯最强
4）成长能力，整体而言，中船科技最快
5）目前估值，所处分位，中国船舶最高
这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
看完以上对比分析，你是否有不一样的理解呢？
以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
$中国海防(SH600764)$ $中国船舶(SH600150)$ $中国重工(SH601989)$ #海兰信# #中科海讯# #国瑞科技# @今日话题 @雪球 @雪球创作者中心