巴菲特买的西方石油、日本四大商社，多数持仓股明显缺乏成长性，巴神长期持有一个缺乏成长性的组合，为何还能获取丰厚的收益呢？
今年以来，$太古股份公司A(00019)$ $太古股份公司B(00087)$ 股价跌19% ，跌幅远大于恒指的0.3 ％跌幅，曾经的恒指权重，今昔非比，家底再厚，也要有人识货；
历史虽然不会简单的重复， 但总是压着相同的韵脚；
1、1993年，太古A发行9.70亿股、太古B发行30.8亿股；2023年，太古A流通股8.58亿股，太古B流通股29.27亿股，同比当时少了约12%，原因是近些年积极回购。 1993年 Q4 ，太古A股价最高59.8元。三十年后的现在，股价 55.8元！
30年地主辛幸苦苦，圈地、建太古地产、卖可乐、买飞机，等于做了30年扬白劳！同期恒指升逾1倍。现时A+B总市值746亿元，较当年867亿元低121亿元！
2、2022年-2023年，太古管理不遗余力努力回购，提高每股了NAV；
1）2022财年（12月年结），太古回购A股3,938万股，均价56.6元（现价55.9元），回购B股4,443万股，均价9.2元（现价9.1 1元），总共动用现金26.38亿元；
2）去年回购股数（B 折 A 计5：1）相等于发行股数3.2 ％；
3）去年底每A股 NAV 177.7元；若无回购，每股 NAV为174元；
4）回购令每股NAV增3.7元，虽只相等于NAV的2%，但相等于股价的6.6%。
5）今年，太古继续回购，估计每股NAV收益与去年相等，即两年内每A股增值7.4元，相等于现价高达13%！
3、PE比拼：按彭博综合券商预测，太古A今年PE 8.8倍，低过太古地产（1972）的14.8倍，及国泰航空（293）的18倍。
4、PB比拼：太古A今年预测仅0.30倍；1993年PB为1.8倍；过去6年最高0.57倍、最低0.21倍。亦低过太古地产的0.41倍及国泰航空的0.93倍。
同是英资大行的怡和（伦敦证券交易所拥有第一上市地位：JM，市值1,122亿元，较太古高出5成）PB 0.43倍，太古A较怡和折让3成，不合理！
5、太古持太古地产82%，持国泰航空45%，占旗下两公司市值1,183亿元，已相等于本身A+B总市值的158%。
内地的价投们，持有非成长性公司也能获得不错收益，极其低估、积极回购、股息稳定、疫情复苏，你们还等什么？