#MLF# 公开市场操作
7 月 25 日中国人民银行开展 2000 亿 MLF 操作，这是一次在传统月中到期时序贯操作窗口之外的月末非常规增量投放。
华金证券指出，更值得关注的是，本次 MLF 操作利率下行 20BP，幅度与政策利率和 LPR 有所区别，并强调利率 招标，意在强化 MLF 的数量型工具属性，淡化政策利率属性，有利于疏通从短端政策利率到长端债券和贷款利率市场化传导机制的中端节点。
《金融时报》解释称“本次加场 MLF 操作临近月 末，金融机构流动性需求增加，货币市场利率有一定上行压力”。
退市制度
平安证券分析认为，同为中小投资者占主导的韩国股市的退市实践经验值得借鉴（2023 年韩国个人投资者股票交易量占比 78%）。
韩国综合考察上市公司的持续经营能力、法律合规能力、股票交易能力、内部治理能力、外部监督能力五个维度， 考察范围较为全面。
其中，股票交易能力方面，设置“成交量不足”、“市值不足”两项退市事由。
对于主板市场，若半年度平均月成交量不足流通股数的 1%则指定为管理股，若连续 2 次 如此则进入退市程序；若市值连续 30 天低于 50 亿韩元则被指定为管理股，指定为管理股后 90 天 内管理指定原因未解决则进入退市程序。
内部治理能力方面，设置“公司治理缺陷”、“资本减损”、“股权分散不足”、“股本不足”、“申请破产重整程序”事由。
对于主板市场，若最近一个会计年度末普通股股东少于 200 人，或普通股股东持股不到 5%（若超过 200 万股则不适用）则指定为管理股，若连续两年如此则进入退市程序。
（平安证券）
美大选
中泰证券分析指出，整体来看，特朗普的政治主张可简单概括为“美国优先”。特朗普在经济政策上主张通过减税和放松监管来刺激经济，并对外国商品征收关税以保护美国产业和工人。
若 2024 年特朗普成功当选，美国前贸易代表莱特希泽或担任更加重要的岗位，美国与欧盟、日本等传统贸易伙伴关系或恶化，使得中国在某些贸易领域活动空间或相对增加。
特朗普的“贸易保护主义”与减税或进一步抬升通胀，造成大量财政赤字。
特朗普主张限制移民，将会进一步推升企业人力成本，带来一定通胀压力。
结构方面，中国对美出口产品中新能源车，光伏等高新技术产业或受到较大影响，而与全球制造业扩张相关的上游产品或整体影响有限。
（中泰证券）
储能
2024 年伯克希尔股东大会上，巴菲特表示“当前光伏还无法成为主要电力来源的原因，是储能问题还没解决”。
当前中国消纳问题最为严峻，表现在三方面：1） 风光发展速度远超规划；2）风光利用率跌破 95%消纳红线；3）风光现货电价大幅下降，2024 年部分省份光伏现货电价跌至 6 分钱。
储能平准化度电成本 LCOS反应了储能电站全生命周期每完成一度电充放所需的综合成本，是判断储能经济性的核心指标。通过分析独立储能 LCOS 模型，五矿证券们找到了除锂价以外， 影响 LCOS 的两大关键变量“年循环次数”和“电池日历寿命”。
未来 2 年中国电力现货市场有望大面积铺开，使独立储能电站 “年循环次数”得到保障；随 着 24 年宁德时代、蔚来等企业纷纷推出长寿命电池产品，以及行业对储能寿命愈发重视，解决“电池日历寿命”问题并不是件遥远的事。
并预计，储能行业两大卡点均有望在未来 3 年左右实现突破， 2H/4H 储能 LCOS 有望从当前的 0.84/0.62 元/kWh 降低至 0.44/0.34 元/kWh。
（五矿证券）