乐之观

研报笔记-20240725

#MLF# 公开市场操作
7 月 25 日中国人民银行开展 2000 亿 MLF 操作，这是一次在传统月中到期时序贯操作窗口之外的月末非常规增量投放。
华金证券指出，更值得关注的是，本次 MLF 操作利率下行 20BP，幅度与政策利率和 LPR 有所区别，并强调利率 招标，意在强化 MLF 的数量型工具属性，淡化...

研报笔记-20240724

商品价格
截至 7 月 22 日，猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡、28 种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别上升 1.70%、1.27%、0.37%、1.32%、0.98%、 1.67%， 7 种重点监测水果平均批发价周环比下降 1.26%。
大宗商品价格全面下行：截至 7 月 22 日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算...

研报笔记-20240722

#LPR#
降息
7 月 22 日，中国人民银行公告称，为优化公开市场操作机制，从即日 起，公开市场 7 天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标（原为“利率招标”）。
同时，为进一 步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场 7 天期逆回购操作利率由此前的 1.80%调整...

研报笔记-20240721

#微软蓝屏#
操作系统
7月19日，微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或无法访问问题，“微软蓝屏”上榜全球热搜。
据了解，故障与一家与微软有关联的全球网络安全公司CrowdStrike有关。该事件主要原因是CrowdStrike更新杀毒软件时，将Windows一个重要系统文件删除了。

研报笔记-20240718

美经济
北京时间7月18日凌晨，美联储按照惯例在7月议息会议的前两周，发布了记载12家地方联储系统经济状况的《褐皮书》，汇总了截至7月8日及之前六周内收集的最新信息，向市场释放了最新政策信号。
在“总体经济活动”层面，《褐皮书》称，今年5月下旬和6月份美国大多数联储辖区的经济活动...

研报笔记-20240716

医药
经国家卫生健康委批准，国家癌症中心基于最新的肿瘤登记和随访监测数据，于 2024 年 3 月第四卷第一期的 JNCC 上发布了 2022 年中国恶性肿瘤疾病负担的相关情况。
总体来看，男性在 25-54 岁年龄组的发病率低于女性，而 60 岁 以后则高于女性。
2022 年的癌症死亡人数预计为 257...

研报笔记-20240715

GDP
7月15日，国家统计局发布数据显示，上半年国内生产总值（GDP）为61.68万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。
二季度GDP同比增长4.7%，环比增长0.7%，环比增速连续八个季度正增长。
华福证券分析指出，分行业看，装备制造业“压舱石”作用明显，高科技制造业增加值增长持续提速带...

研报笔记-20240714

#特朗普#
美大选
民生证券分析指出，特朗普遇刺事件后，无论总统还是国会选举，共和党的胜率都明显升高。
回顾历史上的 9 次总统遇刺，其中 6 次遇刺人所属的党派都将总统收入囊中。
The Hill 模型预测，今年共和党继续守住众议院的概率为 60%，夺回参议院的 概率为 78%，即民主...

研报笔记-20240711

#半导体#
根据2024年7月3日发表于《Nature Nanotechnology》的文章《Integrated 1D epitaxial mirror twin boundaries for ultrascaled 2D MoS2 field-effect transistors》，可以实现宽度小于 1nm 的一维金属材料在二维电路中应用，作为超小型二维晶体管的栅极电极。该成果标志着下一代半导...

研报笔记-20240710

通胀
6月CPI 环比下降0.2%，同比增长0.2%，核心CPI 同比增长 0.6%。
其中，猪肉价格上涨18.1%，涨幅比上月扩大13.5个百分点。
中银证券分析指出，从中类价格表现看，虽然猪肉价格环比大幅上升，但以汽车为代表的耐用消费品价格环比弱于历史同期平均水平，叠加国际油价波动的影响，CPI ...

研报笔记-20240709

#China travel#
旅游
多个海外社交媒体数据显示，“China Travel”，也就是“中国游”已成为热门搜索词条。
国家移民管理局相关负责人表示，今年上半年，全国移民管理机构签发口岸签证68.6万证次，同比上升267.9%。
有数据显示，86%有过来华旅行经历的外国游客认为支付更便捷了，...

研报笔记-20240708

#央行借入国债#
政策
LPR 利率与政策利率“脱钩”；央行买卖国债“箭在弦上”；金融数据进入“存量优化”阶段；长端利率对央行引导“置若罔闻”，央行可能借券卖出……这些复杂的“非线性”调整背 后，映射出央行可能在其政策目标间面临艰难选择。
国信证券分析认为，当前央行在“稳...

研报笔记-20240707

美就业
美国6月新增非农就业20.6万人，预期19万人，前值27.2万人；失业率4.1%，预期 4%，前值4%。
平均时薪同环比增长0.3%，预期0.3%， 前值0.4%。
东海证券分析指出，虽然6月新增非农就业人数好于预期，但前两个月的非农就业人数被下调11.1万人，与家庭调查的数据之间的分歧有所减小...

研报笔记-20240704

国债
今年以来，10 年期国债收益率持续下行并突破 2.5%的下限，最低下行至 2.21%的水平，收益率曲线趋于平坦。
国联证券分析指出，从市场运行实践来看，10 年期国债收益率的合理区间大概在 2.5%-3%。
4 月以来监管持续发声引导长端利率重回合理区间，且表态愈发坚决，此次央行借券意在...

研报笔记-20240703

医药
《胃癌免疫治疗研究年度进展2023》一文指出2010-2014年我国胃癌患者5年净生存率仅为35.9%，远低于同期亚洲国家韩国（68.9%）和日本（60.3%）的水平。
HER2是胃癌的重要靶点之一，HER2阳性晚期胃癌治疗已经迈入ADC时代。Claudin18.2靶点有望成为继HER2之后胃癌的第二重要靶点。
20...

研报笔记-20240701

#PMI#
6月30日，国家统计局公布6月官方PMI数据。6月，制造业PMI为49.5%，前值49.5%；非制造业PMI为50.5%，前值51.1%。
东海证券分析指出，其中，6 月高技术制造业 PMI 为 52.3%，装备制造业 PMI 环比升 0.3 个百分点至 51%。
细分行业表现较好的有：铁路船舶航空航天运输设备制造业、...

研报笔记-20240630

美国大选
著名网站 PredictIt 根据实时数据推算，辩论之后拜登胜选的概率由前一日的 47%跌至 33%，为近 1 年来最低，特朗普 的胜率则上升至 59%。
民生证券分析认为今年大选后续的变数仍不小， 关键就在于今年首轮辩论的时间相较往年早了很多，民主党仍有操作空间。
（民生证券）
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研报笔记-20240626

#水泥#
2024 年 6 月 20 日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。
会议要求，加快推动县级以上城市收购存量商品房用作保障性住房，“以购代建”模式范围扩大。
过去一周（6.17-6.21）全国水泥价格延续偏强运行，均价周环比上涨 0.5%，连续七周上涨。...

研报笔记-20240625

#猪肉#
根据博亚和讯，6月猪价冲高后回落，6月21日为18.27元/kg，较5月末+4.52%。
24年5月末能繁母猪存栏量3996万头，环比+0.25%，同比-6.2%。
中国银河证券分析认为，短期来看，猪价或延续震荡回升格局，但受二育规模影响，猪价短期波动会被加剧；中长期来看24年生猪年度均价同比上...

研报笔记-20240624

财政数据
6月24日，财政部发布2024年5月份财政收支数据：1-5月份累计全国一般公共预算收入96912亿元，同比-2.8%(前值-2.7%)，按财政部公布数据，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长 2%左右(与上月持平)。
累计支出108359...