20年地产新开工22.4亿平米，如果按照24年继续下滑9-10%的中性新开工预期，9亿平的新开工刚好是比20年下滑60%，而国内利率市场，股票市场都在逐渐的靠向这个定价的逻辑，市场的下跌或许担心是有道理的，只是目前估值太低了，很容易跌过头。