社融：跟6月份比出现断崖的下滑，只有预期的一半多一点
社融重点项目：政府债券融资减少，实体经济人民币贷款大幅度走弱
人民币贷款：增加6790亿，同比减少4042亿，不及预期，尤其是居民中长期贷款
住户贷款增加1217亿元，其中，短期贷款减少269亿元，中长期贷款增加1486亿元；企（事）业单位贷款增加2877亿元，其中，短期贷款减少3546亿元，中长期贷款增加3459亿元，票据融资增加3136亿元；
社融存量同比增速：10.7%
货币投放：投放超出预期，资金相对宽裕
资金需求不足，收益率走低，债券牛市继续——十年期债券收益率在2.75%附近
十年期国债期货主连
7月PMI:回落到50以下
社融以及PMI两大经济领先指标，同步回落，尤其是社融，反映的远期需求依旧比较悲观。
在专项债融资减少以后，居民的资金需求明显的转弱，资金的投放并没有形成真实的需求，反而在金融系统空转，带动利息下行。
各期限，银行拆借利率，同步持续走低
7月社融继续走弱，这或许意味着，在5-6月份天量专项债在今年的9-11月形成工作量后，今年底到明年初，总需求不足的问题会进一步的出现。这对大宗商品需求影响， 不言而喻！