| 发布于: | 雪球 | 回复：34 | 喜欢：23 |
目前猪价如此低落，根本的原因，就是市场的供应大大增加了。具体的增量数据是：今年将出栏6.9亿头。比去年多出栏1.7亿头。
那么请问，这增加的1.7亿头，靠的是你说的钱，还是你说的地？
这1.7亿头，就这么悄无声息就冒了出来，那么，被你说成宝贝疙瘩的两大法宝，钱或者地，其影响力又在哪里体现？
这1.7亿头，既不靠你说的钱，也不是靠你说的地。它就是这么直白地摆在了市场上。要不然，猪价不会这么跌。
市面上悄无声息就冒出来了1.7亿头，这充分说明，被你当成宝贝的牧原那1亿头的产能，其实毫不稀奇。
再进一步推演，如果增加产能这件事，基本没有啥太大的难度，那接下来的后果，必然就是产能过剩，也就意味着价格战。
目前的低猪价，实际已经在明明白白地标示：养猪业的价格战，开始了。
大资金不可能不知道上面这些道理，但他不可能脱身去回避这个周期，因为它有反身性，它只有硬挺过周期底部。因为它体量太大了，没人接盘，它跑不出来。
但你一个散户，跟着这些大资金凑什么热闹？
牧原里面还有很多的散户，跟着大资金一起混，好像大家真是一条战壕里的兄弟，大资金会和你们这些散户共患难均贫富。
真是好玩。哈哈
通过上周的调研，我在系统性整理对牧原的理解，欢迎对猪企有研究的朋友一起探讨，尤其是多提反面意见。现在到处都是连年报都没读过的抨击，用怀疑茅台变质的思维在肆意表现自己的知识储备，毫无意义。
后面会单独发文，阐述对牧原未来的畅想。猪产业是2万亿的大市场，远远大于白酒，牧原目前的营收才500多亿，空间足够，就看企业自己发展如何了。
目前还在跑马圈地的阶段，离屠宰精分、品牌食品、供给侧改革各家有钱一起赚……还很遥远。
除了z智和z策风险，目前没发现牧原有什么大的风险。虽然说如果牧原现在集中出栏也能影响到部分区域价格(何况老秦本身也很自律，比如这次主动谈吃料的大豆替换)，但要到潜在郑z风险的那天，头部企业的市占率怎么着也得30%以上吧。
个人认为，这也许可以作为持有牧原阶段性期限的一个参照指标。
对。真到到了2亿头，那就真的是影响国家的了。而且还需要时机才能加速扩张，下次是非瘟还是其它事件，不好说。
我考虑它的利润，应该是猪价减去牧原成本*标猪重量*出栏数量。
猪价由供给决定（需求端稳定），供给多了价格跌，反之则涨。
供给由什么决定？由养殖户的产能增加减少影响决定，养殖户增加减少产能又是由价格决定。
所以，循环就是：
价格涨—养殖户进—价格跌—养殖户出—又一轮猪价格涨。
牧原的利润也在变动，只是成本越低，弹性越小越稳定。
那么牧原一个比较保底的利润是多少呢？
按照现在产能90%恢复的说法，基本市场价在18-20元一公斤。这可能就是非瘟后的价格中枢了，上下两元（拍脑袋）。长期一些，养殖，饲料，防疫改善再降降，猪价均衡时价格最低再低到17吧。其实这个是有依据的，之前2018年最低是14元，算上饲料 ，防疫，小飞增加的死淘率等，以后一段时间大概是17是均衡底。
那么牧原今年目标把成本干到14，就是一头360(标猪120公斤)，算上屠宰量覆盖一半，增加40利润（一头80），400元一头利润，，一亿头就是400亿。如果如公司说未来到再优化到非瘟前13元成本，那么就是520亿的利润。
一亿头平均520亿，给15PE，对比当下翻倍吧。
我只是根据自己的理解。周期股毕竟它不是茅台，可以提价。
毕竟非瘟叠加周期顶部的高利润是不可持续的，公司的价值还是要靠实实在在地把猪养好，才能提升。
第一，一亿头不会持续，增长是会持续的。第二，充分竞争市场影响价格的是边际供需，所以永远不可能形成垄断，无论是寡头垄断还是协议垄断或是默契垄断$牧原股份(SZ002714)$