熟悉我的人应该知道，过去两三年就一直不看好恒大的中长期投资逻辑，即便恒大不大笔投电动车我也不看好他的主业。
恒大的土储布局在楼市下行期是极其糟糕的。地产上一轮周期大概从11年下来，除了一线城市和部分二线城市，全国大部分二线城市楼市低迷到16年，几乎全部的三四线城市低迷到17年，即便是杭州，西安，成都，重庆这样的核心二线城市，都阴跌了六七年。这一轮楼市下行期我认为三四线和部分弱二线城市一样会低迷很久甚至更久。三四线的楼盘，外加二线的超远郊大盘，这类楼盘的销售去化相对一二线的核心地段的的楼盘会弱很多。也正是这个原因，恒大攒下了天量的旧货和现房，前者大概是3500亿+，后者是2000亿+，这些现房大多是硬骨头，上一轮景气期没有卖出去，后面更难卖。19年恒大的利润是同比下降的，20~21年同比增长也不会多。一年8000多亿的有息负债，关键是有3000亿在未来一年到期（大部分可以借新还旧），700亿的利息开支，现金流是非常紧张的。另外战投回A也一直在延期，一直没能搞定。不过好在现在是宽松放水期，对恒大这类是最为有利的。
再说一下电动车，我大概有十几个同学在国内一线汽车大厂大所从事研发工作，有两个都已经到小主管级别，我和他们交流比较多，他们和我的观点一致认为，恒大想要干出来干好难度极大，他们把恒大造车当笑话看。恒大最好也就是做成国内前几的新能源厂商，大前提是真金白银的砸进去至少千亿资金，至于实现盈利，5年内概率为0，七八年时间才有可能。至于成为世界领先巨头，概率非常低，能做到可以说是世界企业史的大奇迹。
当然说这么多恒大现在看上去股价股息率确实很诱人，短期也有可能涨，取决于教授和大刘等“资金们”，中长期完全不值得投资。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$

股市专治各种装逼，狠狠打脸。逼王早就不敢出来了，更何况他人。

恒大成品库存超千亿吧，是其他四巨头的一倍，我确实不能确定这公司是战略正确。

呵呵，牛

大熊一语中的

比亚迪造车当年被嘲笑无比，现在的俗人也太大

两位大佬都说得很有道理，如果不知道听谁的，就各买一半是了。就像半导体行业，虽然我们都知道几年以后会有很大的增长，但不知道哪家会胜出，那就买半导体50基金得了。

好像两位大佬说的都有道理。

恒大股价现在趋势向下，不入。恒大负债大，如果今年恒大卖楼转不动的话，许老板大败。如果是要稳定的股息，选择汇丰银行。

不好的时候不要看的太差。大熊说的超远郊大盘指的是恒大的金碧天下系列。这个系列已经有十年了，确实离市区太远，去化速度也不快，主要满足二线城市人口的度假需求和城市边缘区域的刚需。这类项目是恒大2006-2009战略性全国化布局，扩充土储的工具。但是，他选择性的忽略了一点，那就是2015–2017年恒大率先选择性的回归部分二线和三线城市，锁定城市新区边缘土地。你可以看看最近两年选择下沉城市的开发商，只要周边有当年恒大项目的，地价都要贵不少。金碧天下系列是恒大旅游项目的发端，后来的海花岛，威尼斯都来自金碧天下产品的迭代。现在的童世界水世界已经是第三代产品了。旅游战略布局和沉淀早融创10年。融创2015，2016靠收购踩油门，2017年捡了个大便宜。王健林卖项目第一个想到其实是许家印，这个市场是不知道的，你也别问我怎么知道的，你信不信也不重要。只是许家印忙于战投和降杠杆，同时他自己有文旅的布局，王健林就找到了老孙。融创这两年得益于收购万达的住宅，规模增长快，收购万达的商业也很好，但文旅太垃圾了。雪场还行，游乐场太菜了。这一点你也用不着等太长时间，海花岛和童世界今明两年相继开业，自己比较看吧。恒大造车不评论，慢慢看。最后，恒大战略要领先融创一大截，融创的优质土储这两年也消耗很多，而且土地市场现在的窗口很短，最近三个月的南京、温州、成都土地都不好拿了。融创勾地还学了恒大，拿影视和健康。老孙不喜欢商业，龙湖华润学不了。想一想还得学恒大，民企的男老板们其实想的都一样––速度和规模。投资恒大不能看3年，最近三年400亿股东利润吧，但3年以后健康、旅游都成熟了，有轮子可以跑了。融创这两年利润增速会下降，毫无疑问，估值提升其实也很难，他不是龙湖和华润，所以，现在的融创就是2017底，2018初年的恒大。