| 发布于: | 雪球 | 回复：49 | 喜欢：10 |
$甘李药业(SH603087)$ 而且也不是我非要抬杠。在甘忠如回国前东宝生产的是鲜人参口服液这样的保健品，震脑宁这样的中成药，李一奎虽然是北大毕业但也只是本科学历，还多年做保健品和中成药业务，知识结构哪有这么容易转型的。冷春生是吉林化工学院的学历，爱学习肯吃苦能干事是肯定的，吉林化工的学历没人指导总不可能自己无师自通吧。
当然王大梅是是北大硕士，说她主导研发一个药品还是有可能的，但王大梅是在甘李干到退休的啊。[捂脸]
有的话讲的时候要讲基本逻辑吧。[捂脸]
甘李药业三代胰岛素领先是毫无疑问的，研报上的具体数据没有细看。甘李药业甘精胰岛素获批早于通化东宝15年，胰岛素集采前甘李药业盈利水平也好于通化东宝。通化东宝甘精胰岛素才上市3年多一点时间，估计很快突破1000万剂，这个速度已经非常快了。
我的观点：甘李药业的问题在于中标价格太低了，销售数量增长消化不了价格下降的影响（可能要好几年）。另外，当前产品管线以及在研药物相比通化东宝优势不算大；国际化问题上，总体来说发达国家比较难进，（包括通化东宝）国外销售成本远远高于国内（冷链成本高），所以，国际化单位盈利水平可能不及国内，所以国际化一样需要规模效应。
...
我的观点：甘李药业、通化东宝两家都不错，都是非常优秀且不可多得的生物医药公司。由于二级市场一些人不实事求是地贬低通化东宝，我们当然应该站出来捍卫，毕竟我们持有不少公司股票。况且，通化东宝事实上一点也不差。毫不隐瞒自己的观点：我更熟悉和看好通化东宝。...
这些年，为维护通化东宝，我们也遭到不少攻击（攻击者的特点：每隔几个月来一波人，他们注册时间几天或很短时间），但我觉得也无所谓。由于无法回避两家公司比较，容易引起甘李药业股东误解，在此也表示歉意。
年轻时企业管理专业背景，几十年企业经营实践，我对公司有自己的见解，不可能人云亦云。至于预测股价，因为太深奥，所以我不敢也太愿意涉及。
关于江苏万邦二代胰岛素问题
1）江苏万邦的二代基础人胰岛素是唯一一个没有中选本次胰岛素集采的产品，而万邦竞标的二代预混胰岛素的中标价格比通化东宝的二代预混还要贵将近一块钱，比诺和、礼来的30元入门价仅便宜0.17元／支。一个没有市场基础（医生不熟悉），尚未规模化经营的中标产品不可能有这么大的销售量。
关于江苏万邦二代胰岛素，《财经》这样报道：江苏万邦的两款二代预混人胰岛素，还并未获得正式商品名称。也就是说，它们是在未真正流通的情况下，先在集采前报量占位。同时，其预混人胰岛素（3ml：300单位，笔芯）与基础人胰岛素（3ml：300单位，笔芯）共享同一品名“万邦林”。网页链接
2）2022年5月6日复星医药公告中江苏万邦二代胰岛素项目投产信息（如下图）注：江苏万邦是复星医药控股子公司3）从开始谈到胰岛素集采至今的几年时间里，大家对行业内所有公司信息都挖掘的差不多了。江苏万邦、东阳光、合肥天麦、亿帆医药等都归类“赤脚的”药企。从胰岛素产品与市场特性看，江苏万邦没有鬼斧神工的可能性，一夜之间惊天动地。
“据了解，2021年上半年我国二代胰岛素销售量8500-8800万支左右，使用人群约300万人。其中东阳光实现销售3200支，只能满足100人使用；合肥天麦实现销售1500万元左右（折合胰岛素380000支），能满足约10000人使用；亿帆医药（佰通BIOTON）实际销售二代胰岛素780000支（数据来源：亿帆医药投资者关系官网），能满足约21000人使用；江苏万邦只有一代胰岛素，没有二代和三代胰岛素（有批文，无产品）。看来，东阳光能满足一个乡镇的需求，合肥天麦能满足一个县的需求，佰特可以满足一个小型地级市的需求”
...媒体报道数据其实也有问题，建议以公司财报数据为准。江苏万邦二代胰岛素位列全国NO1是一个乌龙。