快雪初晴A

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现在电力股的行情，和2020年3 4季度白酒股和茅指数行情大同小异。

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警惕煤炭水电这类股票，以前做养猪的把周期当成长，教训近在眼前。煤炭23年收入已经下降，随着宏观的降温，需求和价格进一步收缩不是不可能，莫把周期当天长地久。水电虽然稳定但增长潜力较小，对应20多倍市盈率，股息率也不太好。
还是谨慎为主。

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关于市场症结，刘纪鹏说，来源于实控人一股独大。
想想也是，追根溯源，这个算是说到了根本原因。因为一股独大，所以大小股东利益就可以不统一。发行上市机构也就围绕大股东利益最大化做文章。上市后机构持有力量无法在市值管理上体现，也无法对实控人进行有效监督，因此机构行为也就是做个大...

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a股的残酷性会在国企大盘股的继续拉升中不断显现。当前的市场是没有增量资金的，尽管指数在低位，但仍不断有资金逃离，无论是公募主动型基金，还是私募基金都面临赎回压力甚至清盘压力。
大盘股的报团拉升行情导致其他板块失血的走势，在2020年下半年也出现过一次，当时还是不断有冲动投资者勇...

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这个基金的总份额300-400亿，这几天每天交易量都在100多亿。那问题来了，谁在卖出？如果他们都是买入的话，连续几天100多亿对手盘是谁？如果是左手卖给右手制造走势，这个局想演给谁看？

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《问题在场外》
巨大的债务并非在股票市场，而是在房地产市场。全国处在去杠杆去负债过程，这个量级是10万亿级别的。工资收入节衣缩食还房贷，取出存款还房贷，卖掉流动性好的股票和基金还房贷。收入下降和失业威胁向下螺旋。这个与以往任何一次熊市不同。要做好超长期熊市的准备。

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回复@云蒙: 非常难得的经验分享。所以，每个策略都是基于某种前提假设，以及有他的适用条件。就像几何定理，再精确的预测和计算，但凡他的假设不成立，就变成了空中楼阁。//@云蒙:回复@云蒙:【错的离谱】2019 年年底总结， 云蒙基金净值为 0.46220，对2020年充满信心，预期达成协议后中美关系有所...

伊利一季度情况跟进

昨天伊利公布了年报和一季报，打消了投资者的顾虑，股价也有所反弹。我觉得有必要对伊利的情况梳理一下。
一季度股价下跌，主要是受到行业不景气的影响，一季度苦难特别大的是原奶行业和养殖场。根据国家统计局一季度运行数据，牛奶产量增加达到8.5%, 而众所周知一季度的弱复苏，牛奶消费量远...

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消费品提价这个问题，应该怎样正确理解？很多时候不是靠基础产品提价，而是用户在各个档次的产品里，选择价格更高的产品。例如伊利有2块钱的基础白奶，也有金典，娟姗。他们一直共存，如果消费者觉得2块的基础白奶太low，他可以选择3块多的金典，还觉得不够档次，他可以选5块以上的娟姗。厂家可以...

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从筹码博弈来看，伊利的基金持股量已经降到6年低位与2016年持平，与高峰相比下降近半。今年的结构与2016年有一定的相似性: 大盘都是在一轮暴跌以后喘定的阶段，酝酿新的方向。机构持股降到低位。伊利的利润率拐头向上。

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在这些风高浪急的年份，如何保障资产在远途旅行能安全到达彼岸，而不是中途沉没，才是重点。 龙头公司，在大风大浪中虽然也会惊险颠簸，但仍可坚定前行。最后发现挤到船上的人会越来越多，因为那些一同出行的小船都已逐渐沉没。$伊利股份(SH600887)$ $招商银行(SH600036)$

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前面提到2013年的伊利，2013年是什么环境，不知还有多少人记得。那时理财普遍4.X-5.X%的年化，余额宝利率能到6%+，信托产品全部是8%+ 10%+，A股大熊市，资金成本极其昂贵，伊利在那个环境都能给到40+的pe。现在的理财净值化管理，一年有个3.x%就不错了，大额存单才2.x%，钱根本就不值钱，伊利当前...

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回复@韬光养晦Y: 天润我也喝。我家楼下就有天润专卖店，我老婆经常买。天润的奶确实挺好喝的，奶品质不错。专卖店卖的价格不便宜，一盒4g蛋白质的奶要6.5块，大瓶1升的冷冻奶要25块钱一瓶。$天润乳业(SH600419)$//@韬光养晦Y:回复@快雪初晴A:我家在新疆这边，龙头是天润这些本地乳企，但是他们的牧...

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回复@风里雨里晒彩虹: 出生人口5年时间从1700多万，爆降到900万，无论从时间和幅度很大了，但妨碍不了伊利5年里从600多亿营收，增长到1200亿营收。盯着人口的一切臆想，在数据面前是多麽苍白无力。因为他们根本看不清牛奶消费者的人群结构，也搞不懂广大居民实际消费力和乳制品需求之间矛盾。[大笑...

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回复@无心寄语8739: 伊利蒙牛和白酒龙头尤其茅台，其实可比性很小，消费场景、受众、商业模式也相差很远。我主张可以和啤酒行业进行一些对比，两者倒是相似性更多一些。//@无心寄语8739:回复@快雪初晴A:现在安慕希是伊利的一个痛点。每年都要开发新品，来延续生命力，这一点和飞天茅台不能比。如果...

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回复@韬光养晦Y: 现在这几家大型乳企，产品线梯度都很丰富的，从最低端的2块钱的基础纯奶到8-10元的高端奶都有。像安慕希推出了很多水果口味，甚至有汽酸奶都出来了，也是越来越多注入消闲食品的元素，扩张消费场景。雪糕也出了须尽欢这种高端品牌。伊利有消闲大众食品的基因，看他的广告营销，世...

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伊利是一只很老的股票，我记得10年前看这个股票，市盈率经常是35+ 40+倍，而那时的利润率比现在还低的多，说明现在市场对这个股票的预期真的很低。比较有意思的是2013年大熊市，伊利走出让人瞠目结舌的独立行情，其核心因素就是利润率从4%暴增到6.6%。$伊利股份(SH600887)$

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中国乳业行业标准已经很高，伊利智慧产业园建成，更是成为了中国乳业标杆，无论生产质量，还是全球化的信息管理，都立于行业顶端，而且和地方ZF深度捆绑，大大规避了政策风险。$伊利股份(SH600887)$

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奶好不好，先看牛好不好，看看是谁掌握优质奶牛最多。现在牛奶这个行业，像认养一头牛这种皮包公司，连奶源都说不清楚的，都想包装上市捞一把，割一把股民韭菜，只能感叹现在还是有太多不懂世事的人。至于低温奶，一众低温奶上市公司早已用多年业绩告诉世人，现实十分骨感。归根结底是低温产品，实...

再谈谈伊利股份

前面一个帖子谈到了《伊利可能会有什么预期差》，主要是比较偏短期的因素。关于伊利的长期的因素，可以再大概谈一谈。关于乳制品行业，关于伊利，他是不是一门好生意。
首先，伊利的产品定位是大众健康营养快消品。这里有三层含义：
第一是大众。就拿液态奶为例，既有2元/盒的纯牛奶基础走...