通过对水泥行业几家重点企业（海螺水泥、天山股份、华新水泥、上峰水泥、冀东水泥）2021年财报进行比较，对水泥、熟料成本进行分析，见下表：
注：天山股份财报里面的折旧和人工是合在一起的，因此就没有分别计算天山股份折旧和人工的吨成本。
上表可以看出水泥熟料的四大块综合成本行业平均比例分别为：原材料21.27%、燃料及动力56.79%、折旧6.56%、人工及其他15.8%，占比最多的两个是燃料及动力和原材料，然后计算出水泥熟料的综合吨成本，按成本比例再计算出四大块吨成本，发现海螺水泥熟料的吨成本约203元/吨，行业平均约229元/吨，海螺比行业吨成本低26元/吨，每吨成本低12.8%，海螺在生产成本方面的确有优势，低26元具体是四大块的哪些部分贡献的呢？继续分析，原材料海螺是46.1元，行业平均49.25元，贡献3.15元；燃料及动力海螺是112.73元，行业平均129.57元，贡献16.84元；折旧海螺是12.67元，行业平均14.6元，贡献1.93元；人工及其他海螺是31.84元，行业平均是35.15元/吨，人工及其他贡献3.31元，以上可以看出，海螺的成本优势贡献最大是燃料及动力，约17元，原因是采购的规模效应，而原材料仅贡献了3元，原材料低成本优势并不大，这点跟唐朝的文章《2021年度点杀之海螺水泥》的分析一致，折旧贡献最小，仅1.93元，这点跟老唐观点不一致，那么问题来了，海螺的成本优势能不能竞争优势呢？
水泥熟料行业平均的直接成本占90%以上，固定成本仅10%以内，海螺直接吨成本优势约23元，行业折旧吨成本约15元，用海螺的直接成本优势完全可以覆盖固定成本，那么在极端价格战中，在其他企业出现直接成本亏损的时候，海螺还有少量盈余，在存量竞争时代占据优势。我个人认为未来长期的市场环境（需求减少、不能新增产能政策），规模效应是海螺可靠的竞争优势。