来股市打酱油

回复@韭菜米菲: 没事，我买入价平均下来和你相差不大，估计持股数比你高，我都不担心。短期涨跌无所谓，跌到40以下还会再买。//@韭菜米菲:回复@来股市打酱油:运气好，大盘今天牛气，不然跌停了。郁闷72的本，不知道啥时候解套

回复@静待花开十八载: 财险对巴菲特而言是个好生意，但对国内企业并不一定是，浮存金的投资能力天差地别。//@静待花开十八载:财险生意在大灾大难面前业绩波动真是大

回复@心平气和看市场: 股票软件可以看转融通余额，没那么多融券的了，现在只有5500万融券余额，前面的融券现在已经买入还掉了，没还的话会体现在融券余额里的。所以融券的问题没想象的大，还是看订单下发的进度。//@心平气和看市场:回复@来股市打酱油:只能看中信定增被套是否要自救了

$振华科技(SZ000733)$
毛利率才是需要关注的，能反应这次军品降价的情况，振华产品看起来均价下降了近16%，虽然同比和环比都下降不少，但目前还是能接受的，以前是太高了。
一季度的困境还是在于订单少，看未来订单是否会反转吧。

只能看看低估和高估，交易变化判断不了。

回复@慧诚要谦虚: 军转民现在不用考虑，完全不具备竞争力//@慧诚要谦虚:回复@慢慢变富的践行者:关键是军转民，但难度很大

回复@北疆老狼: 20倍是合理价格，但20倍不是价格的上限。//@北疆老狼:回复@倦飞的鹰:风口在猴年马月了，但是你现在做振华长线的话，只能按照20倍估值算赔率空间。

应收帐款坏账计提6个亿？好好看看年报吧。总共3.9个亿，其中单项计提1.9个亿，按帐龄组合计提减值准备2.04个亿。

一季度算是暴雷，降价和订单减少对财报的影响是实实在在的，即使人员调整到位，新的订单从下计划、生产到确认收入一季度可能来不及完成，一季报不披露存货明细，不然可以看得更清楚。
至于定增兜底这种事，振华这种央企不会干的，国有企业的领导都是人精，即使定增完蛋，也不会有人会去承担这...

回复@孤独者的决策: 不跌我们也没机会啊，所以挺好的。//@孤独者的决策:回复@来股市打酱油:亏损股都大涨，有利润的反而暴跌，A股实在是奇葩，只能说又割了散户的韭菜。。果断加仓天健 [狗头]

分红方案令人失望，一如既往的吝啬，怀疑账上的这么多现金是否真实存在。继续观察，不能下重手。

一季度同比有息负债下降了38个亿，有息负债率压降4.7%，至于利润指标现在并不太需要关注。经营管理层的风险控制意识和对前景的不乐观估计，挺令人放心的。 $天健集团(SZ000090)$

回复@一倍三年: 对，里面水分很大，可以看作是其他费用，只是为了15%的企业所得税税率强行拉起来的，建工企业搞什么研发。//@一倍三年:回复@财经极客:研发费高新技术企业认定有要求，否则认定通不过。

80亿以下的市值买入真舒服，4.20买入了一些。

回复@hloger: 应收高是一方面，另一方面是营业收入/应收帐款+票据的天数太高，基本上是一年左右，也就是振华的资金一年只能转一次。
只要振华的营业收入在扩大，他的资金就会永远沉淀在应收账款里，虽然应收帐款坏账风险不大，但每年账上结算出几十个亿的利润都在应收账款里，股东永远看不到钱...

洋河下跌得还可以啊。

学习巴菲特重点不是学习巴菲特做了什么，而是要学巴菲特不做什么。
以上是说给自己听的，没怎么研究就抄作业，买了腾讯，引以为鉴。

回复@drunkpiano: 公司在互动易里提到了利差的因素，这的确有可能，我有客户发生过银行贷款利率低至2.8，贷款存入银行理财利率不低于2.8的情况，帮银行完成一下贷款任务的确有可能会发生，但这对企业来说也是不本分的行为。
合同负债问题我再看看同行。
下面的重点就是看企业有没有把资金...

还有个疑虑，家族企业，在上市公司体系外有酒业、房地产这些业务，高家质押了上市公司将近22%的股权，明显是有资金需求的。但上市公司账上有这么多钱的情况下却不分红，股权质押也是有成本的，不分红，宁愿去借钱，有点不太理解。

回复@drunkpiano: 上市公司本身的母公司单体报表中体现出有3个亿的借款，不是指向上市公司的股东借，看单体资产负债表能看出来。我不理解的是有这么多资金为什么要借这笔钱。
对他的合同负债的剧烈变化还是不太能理解，甚至怀疑有没有借订单资金循环造利润的嫌疑，不过我也没发现这个公司这么...