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整理了一些石油资料，分享出来。
非常显然，石油价格涨跌会直接影响通胀、大宗、农产品，这个分析还挺重要。
1，2008年之后的一波能源牛市，随着美国页岩油的成功开采，在大幅下跌之后进入一个长期平台期整理。
目前的能源危机主因和此相关，俄乌战争只是一个辅助因素。
A，首先页岩油的开采难度本身就很大，10年后的今天，高品位油井已经大幅下降了50%。美国的开采量也从2020年开始大幅下降，页岩油下降了70万桶/天，非页岩油下降了80万桶/天，这是目前能源危机的主因。
B, 因为10年前美国开始大幅开采页岩油，欧佩克组织近年大幅减少了资本支出，之前大约有每天350万桶的闲置产能，目前已经接近于零。资本开支重启，开发新的油井不是现在就能完成的事情。（沙特在俄乌战争爆发时拒绝了美国提出的增加产量的请求，事实是沙特短期也增加不了了。）
这是供应端。
2，需求端
除中国之外，全球已经在奥密克戎面前躺平，石油需求恢复，而中国在动态清零政策之后，需求也将大幅恢复。
1，只要石油价格明显上涨，其他的来源天然气、煤都会跟着上涨，有联动效应。2，我的意思是下游的需求可以带动石油价格提高，下游需求不是仅仅化工，本质是经济活动活跃du度。这次石油价格受供给影响带来价格上升，不是需求影响。石油几个需求端中，运输需求更靠近终端用户传导一般最快，工业需求相对较差，这个阶段中下游还是要硬顶着，因此当下化工整体必定是受损的。3，是的。的确不一定，整体受损，局部受益，否则我今年也不会继续重仓化工了。4，“石油价格上涨从而导致化工产业链价值整体受损”这个推论肯定不是广泛适用，基于一定条件。比如我现在这个判断是基于今年的情形：供给端收缩影响、新增战争的需求预期（不仅是俄乌）、全球经济活动受美国缩表、欧洲地缘zz危机和中国fangyi影响。
您这个逻辑有好几个错误。1，化工行业的上游大概有几个，A, 油头，B , 煤头，C,天然气头。D ,还有一些化工行业的产品，油、煤、气的成本占比不大，上游主要是矿物质或者其他物质，只是通过化学手段做加工。因此，你直接推论石油涨价对化工行业不利，分类上就有错误。2， 哪怕是油头，也没有道理说，石油价格上涨有可能因为下游化工品需求提升直接带来。化工品没有这么庞大和牛逼的品种。石油最主要的应用是当作能源被消耗掉。3，石油价格提升一定会让产业链利润向上游转移，这个大概率是这样，但也不一定。需求刚性的化工品，是可以传导价格给消费者的，也就是中游和下游利润没有减少，甚至如果供需关系紧张，还可能叠加更多的利润进入中下游，在化工品的历史里，这样的例子很多。4，石油价格上涨从而导致化工产业链价值整体受损，这个推论100%错误。为什么？那意味着所有化工品不是生活必需品，因此成本上升导致需求被抑制了。但是大部分化工品不是如此。换个宏观的例子，您相当于认为只要物价上涨，那么就是滞涨，不是通胀。能理解吗？
万华化学我研究了很久，16年我在一次聚会中提出化工界的华为的想法，也是至今获利最丰厚的一个股票。
万华的毛利率下降，跟产品多元化，特别是往上游乙烯产业发展关系较大，MDI的毛利最近两年还比较好。
当下万华的估值不高，还需要时间证明自己多元化的成功，发展得太快了，人才梯队有点跟不上，而且部分行业的试错也需要纠偏。大概率万华会证明自己，很好的激励体系和人才结构。
我是这么思考的：由于本次石油价格上涨不是由于下游的需求提高带来的，那么石油价格的提升一定会带来产业链利润较多地向上游石油提供方转移，从而化工产业链的利润整体受损。
到具体化工公司，肯定不是只看石油价格，需要细化供需的变化量。比如TDI的价格在上涨，但大概率涨不过甲苯的价格。但也有小概率事件，有可能新型床垫、沙发垫带来销量大幅增加（实际没有）。我选的扬农化工和皖维高新的PVA都是在这段石油价格上涨过程中，利润大增的案例，背后就是供需和产量变化的影响。
一季度还不是化工最有挑战的时候，二季度才是国内化工的挑战。这时候要更多考虑国内业务占比，所以我的扬农会配置更多一点。