分享一点经验,你现在把股票投资看成某某因素的因果,实际上股价是一系列因素的傅里叶级数。你可以运用函数思维再去看股价,这样你会把它抽象为一个周期函数,而傅里叶已经论证过了,任何周期函数都可看做是无数个周期函数的叠加,你提到的利率只是其中的一个。股票投资最重要的是要在价格合适的区间出手,而不是去分析其因果,因为没有人能够正确的分析它,这是芒格和巴菲特的观点。那么既然是一个区间,那么你的成本就有可能不是最低价,甚至你的估值还有可能是错的,这是股票投资中最令人恐惧的事情,也是大多数人失败的原因。解决方法就在我对纸浆指数的标记里,假设你在成本1买进,这是最坏的情况,如果你能找到一种方法使这种情况不再可怕,那么对你来说买股票就正真成为了买公司,这是巴菲特一直在强调的。